Top 10 - Banky

Kurzový lístok

TOP Osobnosti

Sponzorované odkazy

Nové myslenie pre nový biznis - prognóza vývoja pre 2010

Autor: redakcia: ProgressLetter
02.02.2010 (23:21)

Prognóza vývoja ekonomiky v roku 2010? Z najhoršieho sme vonku!

V závere minulého týždňa Slovenská obchodná a priemyselná komora usporiadala seminár "Základné makroekonomické proporcie vývoja ekonomiky Slovenska v roku 2010 z pohľadu podnikov a očakávania hospodárskej sféry". Účastníci podujatia si mali možnosť po prvý krát v ucelenej podobe vypočuť názory odborníkov opreté o prieskum podnikateľských subjektov na vývoj našej ekonomiky v minulom roku a na predikciu jej vývoja v roku 2010.

Vo vystúpeniach guvernéra NBS a štátneho tajomníka MF SR dostali detailné informácie, z pohľadu ich analýz, o očakávanom makroekonomickom vývoji SR a opatreniach na dosiahnutie projektovaných výsledkov štátneho rozpočtu. Autori rovnomennej publikácie p. Rudolf Autner a Pavol Ochotnický zasa z pohľadu nezávislých odborníkov predložili predstavu vývoja ekonomiky na Slovensku opretú o očakávania podnikateľskej sféry.

S láskavým súhlasom autorov si môžete zmienenú publikáciu pozrieť na našej webstránke www.eprogress.sk. V článku prinášame len niektoré vybrané informácie a názory, ktoré môžu byť čitateľovi užitočné pre vnímanie budúceho vývoja podnikateľského prostredia na Slovensku.

Štátny tajomník MF SR Vladimír Palko medzi opatreniami na zvýšenie efektívnosti verejnej správy menoval reorganizáciu ústrednej štátnej správy, vybudovanie spoločného sídla ministerstiev (Gov City), centrálne verejné obstarávanie a jeho transparentnosť, štátnu agentúru na správu majetku štátu a informatizáciu verejnej správy.

Predseda SOPK Peter Mihók zdôraznil unikátnosť publikovaných analýz a predikcie vývoja ekonomiky Slovenska z dielne SOPK.

Celá správa s titulom "Základné makroekonomické rámce vývoja slovenskej ekonomiky v roku 2010" vo formáte .pdf je k dispozícii na prevzatie TU.

Vývoj ekonomiky EÚ

• Vzhľadom na otvorenosť ekonomiky SR a podiel exportu do krajín EÚ má vývoj európskej (a nepriamo aj globálnej) ekonomiky určujúci vplyv na našu ekonomiku. Vývoj svetovej a európskej ekonomiky je už od roku 2008 charakteristický turbulentnými zmenami. Väčšina rozhodujúcich svetových ekonomík v uplynulých mesiacoch podstúpila najhlbšiu a najintenzívnejšiu ekonomickú recesiu v povojnovom období. So zreteľom na doteraz známe skutočnosti je pravdepodobné, že najhlbší bod recesie bol v globálnom meradle prekonaný na prelome 1. a 2. štvrťroka 2009. Očakávame, že oživenie globálnej ekonomickej aktivity bude v roku 2010 len postupné a pomalé.
• V kontraste s výrazným poklesom HDP vo väčšine vyspelých krajín stojí solídna dynamika niektorých veľkých tzv. „emerging“ ekonomík (najmä Čína, India, Indonézia). Aj napriek výraznému poklesu dopytu na exportných trhoch tieto krajiny v roku 2009 dosiahli nezanedbateľné prírastky reálneho HDP. Tento vývoj naznačuje aj veľký vnútorný potenciál ďalšieho rastu v týchto krajinách. Nazdávame sa preto, že podnikateľské subjekty v SR by mali v budúcnosti venovať väčšiu pozornosť možnostiam odbytu a expanzie v týchto krajinách.
• V nadväznosti na prognózu vývoja globálnej ekonomiky očakávame v najbližšej budúcnosti stabilizáciu a v druhom polroku 2010 aj výraznejšie známky oživenia aj v rámci EÚ. O mierny hospodársky rast by sa mali približne rovnakou mierou pričiniť domáci aj zahraničný dopyt. Limitujúcimi faktormi rýchlejšieho hospodárskeho rastu EÚ v rokoch 2010 a 2011 budú predovšetkým stagnujúci trh práce, slabá investičná aktivita v podnikateľskom sektore a pretrvávajúca averzia k riziku v bankovom sektore generujúca sprísnené podmienky úverov.
• Predpokladáme, že negatívny vývoj väčšiny aspektov trhu práce na úrovni EÚ aj eurozóny bude zachovaný prinajmenšom v prvej polovici roka 2010. Výraznejší rast zamestnanosti a reálnych miezd je však málo pravdepodobný aj v dlhšom časovom horizonte. Rast produkcie bude v najbližších štvrťrokoch s najvyššou pravdepodobnosťou dosahovaný výlučne prostredníctvom zvýšenej produktivity práce.
• V cenovej oblasti očakávame v roku 2010 stabilný vývoj, kedy by mali v rámci EÚ aj eurozóny spotrebiteľské ceny rásť v priemere mierne rýchlejším tempom ako v roku 2009, a mierny nárast pravdepodobne zaznamenajú aj ceny výrobných vstupov. Rizikovým činiteľom stabilného vývoja v cenovej oblasti na roky 2010 a 2011 je predovšetkým možnosť špekulatívneho rastu cien ropy a iných základných komodít.

Výkonnosť ekonomiky SR

• Podľa aktuálnych predpokladov by sa mal medziročný prepad reálneho HDP v roku 2009 pohybovať v rozpätí 5-6%, a zároveň sa miera evidovanej nezamestnanosti v období január - november zvýšila o 3,4% a dosiahla 12,4%. Prirodzený útlm ekonomickej dynamiky po konjunkturálnom vrchole v roku 2007 bol na prelome rokov 2008/2009 výrazne umocnený recesiou na (z pohľadu SR) kľúčových trhoch EÚ, ktorá mala oveľa väčšiu razanciu než sa vo všeobecnosti predpokladalo ešte koncom roka 2008.
• V druhej polovici roka 2009 sme boli svedkami stabilizácie ekonomickej situácie aj v SR. Najhlbší bod recesie bol v prípade slovenskej ekonomiky prvý štvrťrok 2009, odvtedy výkonnosť ekonomiky mierne rástla. Predpokladáme, že v nastúpenom trende stabilizácie bude hospodárstvo SR pokračovať aj v prvej polovici roka 2010. V jeho druhej časti už by mali byť badateľné aj výraznejšie známky oživenia. V nadväznosti na prognózu vývoja ekonomiky EÚ predpokladáme, že oživenie v rokoch 2010 a 2011 bude len postupné a pomalé. Aj pri dosiahnutí predpokladaného tempa rastu reálneho HDP na rok 2010 vo výške 2 - 3 % a mierne vyššom raste v roku 2011, bude úroveň výstupu ekonomiky z konca roka 2008 dosiahnutá až v druhej polovici roka 2011.
• Je pravdepodobné že v roku 2010 bude mierny ekonomický rast vyvolaný predovšetkým rastom domáceho dopytu. Očakávame, že mierne porastú všetky jeho zložky (t. j. spotreba domácností, spotreba verejnej správy, investície a tvorba zásob). Predpokladáme aj mierny rast exportu.
• Rok 2009 bol aj rokom stagnácie spotrebiteľských výdavkov domácností, a to z hľadiska objemu aj štruktúry. Postupný posun v štruktúre výdavkov domácností od tovarov uspokojujúcich existenčné potreby k luxusnejším tovarom, resp. tovarom dlhodobej spotreby očakávame v stredno až dlhodobom horizonte. Nadproporcionálne sa budú zvyšovať výdavky spotrebiteľov na rekreáciu, kultúru, vzdelanie a služby ako také. Uvedené zmeny však budú počas roka 2010 veľmi pomalé až nepatrné.

Celá správa s titulom "Základné makroekonomické rámce vývoja slovenskej ekonomiky v roku 2010" vo formáte .pdf je k dispozícii na prevzatie TU.

Trh práce

• Pozitívne trendy vo väčšine aspektov slovenského trhu práce boli v roku 2009 zastavené. V dôsledku negatívneho vývoja v oblasti dopytu sme boli svedkami poklesu zamestnanosti a v nadväznosti na to aj výrazného spomalenia rastu miezd a poklesu produktivity práce.
• Vývoj externého prostredia bude v rokoch 2010 a 2011 rozhodujúcim činiteľom aj v oblasti slovenského trhu práce. Miera nezamestnanosti by mala dosiahnuť svoj vrchol v priebehu prvej polovice roka 2010 okolo úrovne 13 %. Predpokladáme, že v druhej polovici roku 2010 a v roku 2011 už budú relevantné známky oživenia trhu práce.
• Z pohľadu možností budúcej konkurencieschopnosti slovenskej pracovnej sily a ekonomiky SR ako celku pretrvávajú viaceré vážne riziká. Čoraz výraznejšie sa budú prejavovať súvisiace problémy nedostatku pracovnej sily v niektorých odvetviach, resp. nevhodná kvalifikačná štruktúra absolventov slovenských škôl. Navyše, pri pohľade na vývoj počtu obyvateľov v predproduktívnom veku je zrejmé, že v budúcnosti dôjde k zmenšeniu disponibilnej pracovnej sily v SR.

Zahraničný obchod

• Ekonomická recesia na (z pohľadu SR) kľúčových zahraničných trhoch bola v roku 2009 hlavným dôvodom kontrakcie zahraničnoobchodnej výmeny, ale aj agregátnej ekonomickej aktivity slovenského hospodárstva. Sekundárnym dôvodom nominálneho poklesu objemu zahranično-obchodnej výmeny v uplynulom roku boli aj v priemere nižšie ceny ropy a iných základných komodít v porovnaní s rokom 2008. V roku 2010 očakávame pozitívnu zmenu vo vývoji obidvoch uvedených faktorov.
• V roku 2010 je pravdepodobný rast exportu aj importu približne rovnakým tempom v rozpätí 3 - 5 %, v roku 2011 môže byť tempo rastu zahraničnoobchodnej výmeny (v porovnaní s rokom 2010) aj viac ako dvojnásobné (t. j. 8 - 10 %). V strednodobom horizonte očakávame mierne rýchlejší rast objemu vývozu v porovnaní s dovozom, čo povedie k postupnému vyrovnávaniu bilancie tovarov a služieb a bude pôsobiť aj ako faktor znižujúci deficit bežného účtu platobnej bilancie.
• Zo strednodobého hľadiska bude zavedenie spoločnej európskej meny EUR vplývať na konkurencieschopnosť slovenskej produkcie pozitívne, nakoľko očakávame pokračovanie trendu zhodnocovania mien ostatných krajín V4 voči referenčnej mene EUR.

Menová politika a finančný trh

• Oblasť menovej politiky a finančného trhu bola v rokoch 2008 a 2009 v centre pozornosti a je nanajvýš pravdepodobné že tomu tak bude aj v roku 2010. Pokračovanie stabilizácie prostredia na finančnom trhu je nevyhnutnou podmienkou ekonomického oživenia v globálnom meradle. Z pohľadu SR bol význam ešte umocnený zavedením eura. Môžeme konštatovať, že v súvislosti so zavedením spoločnej európskej meny sa v SR nevyskytli výraznejšie problémy a teda bolo úspešné.
• V roku 2010 s najväčšou pravdepodobnosťou dôjde k miernemu zrýchleniu spotrebiteľskej inflácie tak v SR, ako aj celej eurozóne. Miera spotrebiteľskej inflácie v eurozóne sa v roku 2010 bude pravdepodobne pohybovať v rozpätí 1 - 1,5 %.
• Po odstránení možnosti zhodnocovania menového kurzu sa bude konvergencia cenových hladín realizovať prostredníctvom (v porovnaní s EMÚ) vyššej miery inflácie v SR. V nasledujúcom roku však bude pôsobenie tohto efektu oslabené vzhľadom na stagnujúci trh práce a stagnujúcu životnú úroveň v SR (najmä v prvom polroku 2010). Priemerná hodnota spotrebiteľskej inflácie by sa tak v roku 2010 mala pohybovať v podobných medziach ako v eurozóne.
• Predpokladáme, že inflačné tlaky budú so zlepšujúcou sa makroekonomickou situáciou v druhom polroku 2010 postupne rásť a v posledných mesiacoch roka by sa mal medziročný rast spotrebiteľských cien priblížiť 2 % a nad touto hranicou zotrvá aj v roku 2011. V roku 2010 je potrebné uvažovať aj s mierne vyššími cenami výrobných vstupov, najmä v priemysle. Rizikovým faktorom stabilného výhľadu inflácie na roky 2010 a 2011 pre eurozónu aj SR je predovšetkým možnosť špekulatívneho rastu cien ropy a iných základných komodít.
• Predpokladáme, že ECB by mohla pristúpiť k zvýšeniu úrokových sadzieb približne v polovici roku 2010. Je preto pravdepodobné, že úrokové sadzby z úverov budú v priebehu roku 2010, najmä v jeho druhej polovici, postupne rásť. Na konci roku 2010 predpokladáme trhové úrokové sadzby z nových úverov (resp. „nanovo fixované“) v porovnaní s koncom roka 2009 vyššie o 1 - 1,5 %.

Článok bol zverejnený v časopise ProegressLetter vo vydaní 2/2010. Prístup k celému vydaniu môžete objednať tu.

Najčítanejšie články

Odporúčame

Rýchla navigácia

Aký je Váš názor?

Newsletter

© Banky .sk 2000-2012