Akciové trhy spadli. Čo to spôsobilo?
6.2.2018
Čo sa stalo
Index S&P klesol o 4,1 %, čím vymazal svoje zisky dosiahnuté od začiatku tohto roka. Štart trhov v tomto novom roku bol pritom jeden z najlepších v histórii. Index Dow Jones sa včera zrútil o 1600 bodov, čo predstavuje jeho vôbec najväčší denný pokles doteraz – klesol o takmer 4,6 %. Objemy obchodov boli v porovnaní s denným priemerom za posledné dva mesiace takmer dvojnásobné. Index volatility VIX stúpol za deň o 115 % na hodnotu 37,3.Americké štátne pokladničné poukážky si vďaka úteku investorov do bezpečia pripísali výnos desať bázických bodov. Americký dolár vzrástol oproti všetkým menám G10. Japonský jen ťažil zo svojej pozície bezpečného prístavu. Cena ropy spadla o 2,6 %.
Čo stálo za pádom
Výpredaj bol spôsobený najmä likvidáciou zo strany fondov, ktoré riadia počítače, nie portfólio manažéri. Obrat trendu je skutočne výrazný, no vždy keď sú v hre aj automatizované investičné rozhodnutia, býva to vždy veľmi škaredé. Výpredaj ešte nie je za nami. Pre väčšinu z nás je to veľmi bolestivé, no je potrebné urobiť krok späť a zvážiť si situáciu triezvo.-
Realitná bublina sa nafukuje aj vo viacerých európskych krajinách
-
Bude špekulatívna mánia na trhu s kryptomenami pokračovať?
-
Väčšina tried aktív doručila v roku 2017 kladný výnos, najviac sa zhodnotili akcie
Automatizované fondy stáli koniec koncov vo veľkej miere aj za tým, kam sa trhy pred pár dňami vyšplhali. Bublina ešte celkom nespľasla. Jedným z fondov, ktorých sa obávam najviac, je HYG ETF. Jeho likvidita vôbec nezodpovedá jeho veľkosti a tento fond je v robo a smart komunite veľmi obľúbený.
Nový šéf Fedu
Bloomberg uviedol, že nový šéf Fedu Jerome Powell zdedil najvolatilnejší trh od roku 2010, ale zároveň aj americkú ekonomiku, ktorá beží na plné obrátky. Zdá sa, že nový predseda centrálnej banky sa bude musieť popasovať s celkom iným problémom ako jeho predchodca. Bude musieť riešiť infláciu, nie defláciu.Americký cenový index PMI vyskočil aktuálne na najvyššiu úroveň za poslednú dekádu. Zamestnanosť je najvyššia od roku 1997, čo tiež poháňa infláciu nahor.
Ropa
Cena ropy dnes v noci poklesla o 3%, a aj napriek podpore zo strany producentov ropy a ich dohode o obmedzení ťažby, tu podľa mňa je priestor pre ďalší pokles.Prednedávnom som videl zaujímavý graf, ktorý znázorňoval rozdiel medzi špekulatívnymi pozíciami, ktoré dnes očakávajú rast cien ropy, a medzi očakávaniami producentov, ktoré naopak hovoria o poklese.
Treba okrem toho brať do úvahy aj opätovný rast počtu ťažobných súprav v USA, ako aj stabilizáciu doterajšieho poklesu ropných zásob. Pozitívny výhľad na cenu ropy sa tak zhoršuje a navyše v jeho neprospech hovorí aj súčasný nárast volatility.
Čo nás čaká
Je dnes len ťažké odhadnúť, či sa niektorej z centrálnych bánk podarí odpútať pozornosť z aktuálneho výpredaja. Očakávame vyjadrenia predstaviteľov Európskej centrálnej banky, ako aj Fedu.autor: Andrew Bresler, analytik Saxo Bank
Zdroj: Saxo Bank