Dokáže AI nahradiť portfólio manažéra?

Autor: redakcia
15.04.2026 (14:00)

Pozrite si výsledky najnovšej štúdie amerického Národného úradu pre ekonomický výskum o nahraditeľnosti portfólio manažérov umelou inteligenciou. Je vôbec portfólio manažér nahraditeľný AI? Čo AI dokáže, a čo nie?

Najnovší ekonomický výskum ukazuje, že rozhodovanie profesionálnych investorov je často predvídateľnejšie, než by sa mohlo zdať. Vedci analyzovali správanie portfólio manažérov a zistili, že veľkú časť ich obchodov dokáže odhadnúť umelá inteligencia.

Podľa štúdie dokážu algoritmy predpovedať približne 71 % rozhodnutí (o predaji a kúpe akcií) manažérov podielových fondov. Ak počítač má k dispozícii data o minulých investičných rozhodnutiach a pozná spôsob, akým manažér reaguje na vývoj trhu, dokáže pomerne presne odhadnúť, ktoré akcie pravdepodobne kúpi alebo predá. A to i napriek tomu, že sa nezúčastňuje žiadnych firemných porád.

Ak napríklad investor v minulosti opakovane kupoval určitý typ akcií alebo reagoval na konkrétne situácie rovnakým spôsobom, algoritmus sa to dokáže naučiť a jeho ďalšie kroky odhadnúť. V niektorých prípadoch bolo možné predpovedať dokonca takmer všetky obchody konkrétneho manažéra.

Skúsení investori bývajú ešte predvídateľnejší

Zaujímavé je, že najľahšie sa dali predpovedať rozhodnutia manažérov, ktorí majú za sebou dlhšiu kariéru. Postupom času si totiž vytvoria stabilný investičný štýl, ktorý sa príliš nemení. Ak doteraz starší portfólio manažéri mali výhodu dlhoročných skúseností, to že zažili niekoľko kríz na finančných trhoch, v dobe AI to už nebude relevantná výhoda, za ktorú sa bude platiť viac.

Umelá inteligencia nevedela spoľahlivo predpovedať finančné rozhodnutia u manažérov, ktorí boli menej predvídateľní, nemali jednoznačný štýl a do svojej práce prinášali kreativitu. Zvyčajne to boli tí, ktorí spravovali fond, v ktorom okrem peňazí klientov mali zainvestované aj svoje vlastné. Títo portfólio manažéri majú väčšiu motiváciu hľadať nové príležitosti a skúšať odlišné stratégie.

Menej predvídateľní investori majú často lepšie výsledky

Štúdia zároveň ukázala zaujímavú súvislosť medzi predvídateľnosťou a výkonnosťou. Investori, ktorých rozhodnutia bolo ťažšie odhadnúť, dosahovali v priemere lepšie investičné výsledky o 4,24%. Naopak, tí, ktorých správanie bolo veľmi predvídateľné, mali tendenciu zaostávať za konkurenciou.

Aby ste si vedeli predstaviť, čo znamená 4% rozdiel v dlhodobom horizonte, tak pri jednorazovej investícii 10 tisíc eur na 30 rokov a priemernom zhodnotení 8% p.a. dosiahnete výslednú sumu 109,4 tisíc eur. Pri zhodnotení 12%, za rovnaké obdobie na vašom účte bude 359,5 tisíc eur. Dobrý rozdiel, však?

Čo to znamená pre investorov

Výsledky výskumu naznačujú, že rutinná časť práce profesionálnych investorov by sa dala napodobniť pomocou algoritmov a klienti môžu ušetriť nemalé peniaze na poplatkoch. Portfólio manažéri sa budú musieť sústrediť na rozhodnutia, ktoré sa nedajú vypočítať matematicky na základe algoritmu, vniesť do rozhodnutí ľudské videnie sveta (čo AI zatiaľ nedokáže) a prniniesť tak klientovi vyšší výnos, než dokáže AI.

Celú štúdiu si pozrite tu.
 
Zdroj: Nber.org, Foto: pexels.com