E-shopy opäť prudko padli a supermarkety tiež. Analytici vysvetľujú, čo sa deje

04.09.2026 (14:00)

Slovenský maloobchod v júli opäť výraznejšie nerástol. 

Tržby po zohľadnení inflácie medziročne klesli o 0,1 percenta a po sezónnom očistení boli v porovnaní s júnom vyššie len o 0,2 percenta. Údaje tak priniesli skôr stagnáciu než očakávané zrýchlenie spotreby. Výrazne k tomu prispel prepad domácich e-shopov a zásielkového predaja, ale aj slabší výkon hypermarketov a supermarketov. Analytici zároveň upozorňujú, že za opatrnosťou domácností môže byť pokračujúca konsolidácia, neistota okolo cien energií aj slabšia spotrebiteľská dôvera.

Podľa predbežných údajov Štatistického úradu SR maloobchodné tržby v júli 2026 medziročne reálne klesli o 0,1 percenta. Po sezónnom očistení však v porovnaní s júnom mierne vzrástli o 0,2 percenta. Za prvých sedem mesiacov roka boli maloobchodné tržby v stálych cenách medziročne vyššie o 0,4 percenta.

Júlový výsledok pritom predstavuje nepríjemné prekvapenie aj v porovnaní s údajmi z registračných pokladní E-kasa. Tie podľa analytika Slovenskej sporiteľne Maximiliána Wébera naznačovali, že maloobchodné tržby by mohli byť v júli v pluse. Štatistický úrad však napokon nameral mierny medziročný pokles.

Najväčšou brzdou bol internetový predaj. Tržby e-shopov a zásielkového predaja sa medziročne prepadli o 11,8 percenta. V júni pritom ich pokles predstavoval 6,8 percenta. Druhou významnou brzdou boli hypermarkety a supermarkety, kde tržby medziročne klesli o 1,9 percenta. Obe kategórie patria medzi najvýznamnejšie časti maloobchodu a ich slabší výkon mal preto na celkový výsledok výrazný vplyv.

„Slovenské maloobchodné tržby za júl negatívne prekvapili, keď medziročne stagnovali, respektíve mierne klesli o 0,1 %,“ uviedol Wéber. Podľa neho špecializované predajne síce v júli zaznamenali medziročný rast tržieb o 0,3 percenta, išlo však o výrazné spomalenie oproti júnovým 4,6 percenta a májovým 6,2 percenta.

Na druhej strane niektoré špecializované predajne zaznamenali výraznejší rast. Tržby v hobymarketoch, predajniach nábytku a elektroniky medziročne reálne vzrástli o 3,3 percenta. Predajne s počítačmi a IKT zariadeniami si polepšili o 8,1 percenta a tržby na čerpacích staniciach vzrástli o 1,6 percenta.

Podľa analytika UniCredit Bank Ľubomíra Koršňáka však treba pri júlových údajoch zohľadniť aj špecifiká dovolenkovej sezóny. Letné mesačné čísla môžu byť podľa neho skreslené tým, ako sa dovolenky rozložia medzi júl a august. Časť spotreby navyše môže počas dovoleniek smerovať do zahraničia. Tento rok mohli spotrebiteľské správanie meniť aj extrémne vlny horúčav, pričom ich výraznejší vplyv analytik očakáva skôr v augustových údajoch. „Na silnejšie závery o vývoji spotreby domácnosti je preto potrebné vyčkať na jesenné mesiace,“ upozornil Koršňák.

Júlové údaje však podľa neho už teraz naznačujú, že spotreba domácností síce zásadnejšie neklesá, no zároveň nemá dostatok priestoru na výraznejší rast. Dôvodom je podľa analytika aj fiškálna konsolidácia, ktorá tento rok vo väčšej miere zasahuje domácnosti a obmedzuje ich disponibilné príjmy.

Podobný obraz priniesol aj júlový prieskum spotrebiteľskej dôvery. Wéber upozorňuje, že index spotrebiteľskej dôvery sa oproti júnu znížil o 0,1 bodu. Ešte dôležitejšie sú však jednotlivé zložky prieskumu. Plány domácností na veľké nákupy a celkové saldo ich príjmov a výdavkov sa znížili o 1,6 bodu. Očakávaná finančná situácia domácností sa zhoršila o 1,9 bodu a očakávané úspory klesli o 2,2 bodu. Tieto čísla podľa Wébera poukazujú na slabšiu ochotu domácností míňať. Spotrebitelia pozorne sledujú vývoj cien a svoje správanie mu prispôsobujú. Neistota ich môže motivovať skôr k vytváraniu úspor než k zvyšovaniu spotreby a pri väčších nákupoch sú pravdepodobne opatrnejší.
Výrazným príkladom sú automobily. Tržby z predaja a opravy motorových vozidiel v júli v stálych cenách medziročne klesli o 11 percent. Po sezónnom očistení sa v porovnaní s júnom prepadli až o 9,9 percenta. Koršňák upozorňuje, že tržby v tomto segmente sú v posledných mesiacoch výrazne rozkolísané. Slabší mesiac strieda dočasné oživenie a naopak. Pri väčších výdavkoch tak podľa neho vidno väčšiu opatrnosť domácností.

Odlišný vývoj naopak zaznamenal cestovný ruch. Tržby ubytovacích zariadení v júli po sezónnom očistení medzimesačne vzrástli o 6,3 percenta a medziročne boli vyššie až o 20,2 percenta. Reštaurácie a pohostinstvá zvýšili tržby medzimesačne o 3,7 percenta a medziročne o 5,6 percenta. Silnejší dovolenkový turizmus pritom mohol časť výdavkov domácností presunúť od bežných nákupov potravín a tovaru práve k ubytovaniu a stravovaniu.

Špecifickou kapitolou zostávajú domáce e-shopy. Koršňák pripomína, že ich tržby dlhodobo klesajú aj pod tlakom lacnej čínskej konkurencie. Od júla začali v Európskej únii platiť opatrenia, ktoré by mali konkurenčný tlak čínskych obchodov aspoň čiastočne oslabiť. Júnové oživenie domácich internetových predajcov preto mohlo naznačovať, že sa časť spotreby začne vracať k domácim predajcom. Júlové čísla však tento predpoklad nepotvrdili.

Podľa Koršňáka môže byť za júlovým prepadom aj silnejší dovolenkový efekt, keď ľudia počas dovoleniek menej nakupujú cez internet. Menej priaznivým vysvetlením by bolo, ak sa drobné nákupy z lacných čínskych obchodov jednoducho nepresunuli k slovenským e-shopom, ale zanikli alebo smerovali k iným európskym internetovým obchodom.

Na spotrebu domácností navyše podľa Wébera vplývajú aj ceny energií a geopolitická neistota. Vojna s Iránom zvýšila náklady na energie a turbulentný vývoj nepriamych rokovaní medzi Teheránom a Washingtonom podľa analytika zatiaľ neposkytuje veľký priestor na očakávanie ich výraznejšieho zlacnenia. Vyššie energetické náklady sa zároveň môžu postupne premietať aj do cien ďalších tovarov a služieb. Domácnosti tak zostávajú pod tlakom z viacerých strán. Na jednej strane ich disponibilné príjmy ovplyvňujú konsolidačné opatrenia, na druhej strane musia počítať s neistým vývojom cien a slabšou dôverou v budúcu finančnú situáciu. Výsledkom je opatrnejšie spotrebiteľské správanie.

Obaja analytici sa pritom zhodujú v základnom pohľade na ďalší vývoj. Koršňák očakáva, že slovenský maloobchod sa ani na jeseň nevráti k stabilnému rastu a jeho vývoj bude v zostávajúcich mesiacoch roka oscilovať približne okolo nuly. Wéber zase hodnotí doterajší rast maloobchodných tržieb na úrovni 0,4 percenta ako konzistentný s očakávaním, že spotreba domácností bude v tomto roku rásť iba mierne.
 


Tweet