Oplatí sa predčasne predať štátne dlhopisy Patriot a Investor?

Autor: redakčne upravené
23.10.2026 (16:00)

Ak ste si kúpili v roku 2025 alebo 2026 slovenský štátny dlhopis Patriot alebo Investor, koľko by ste zarobili/prerobili pri predčasnom predaji?

Ceny štátnych dlhopisov klesajú vplyvom zvyšovania úrokových sadzieb zo strany ECB a rastom rizikových prirážok. Investori, ktorí by ich chceli predať na sekundárnom trhu, by ich predávali so stratou. Rozsah strát je pritom závislý od dlhopisu, ktorý investor drží.

Dlhopisy Investor I a II s dvojročnou splatnosťou zatiaľ klesli o 0,65 % a o 1,25 %.

Dlhopisy Patriot I a II so štvorročnou splatnosťou klesli o 1,85 % a o 2,64 % (vyšší pokles sa týka dlhopisov vydaných v roku 2025).

Pre ľudí, ktorí nakúpili tieto štátne dlhopisy v posledných dvoch rokoch, to znamená, že ak ich budú chcieť z akéhokoľvek dôvodu predať pred splatnosťou, môžu dostať menej, než za ne zaplatili. Alebo môžu čakať do splatnosti, kde im je štátom garantovaný fixný výnos od 2,7 do 3,3 % p. a. podľa typu dlhopisu. „Na ceny dlhopisov majú vplyv najmä dve premenné. Prvou je základná úroková sadzba ECB, ktorá bola naposledy zvýšená v septembri a výhľad hovorí o ďalšom zvyšovaní. Druhým faktorom je zhoršujúca sa fiškálna kondícia Slovenska a slabý efekt konsolidačných opatrení na zníženie verejného dlhu. To zahraničným investorom nepridáva na dôvere v budúce plnenie záväzkov zo strany našej krajiny, nakoľko dlh voči HDP naďalej rastie a má v sebe štrukturálne výdavky, ktoré jeho trend nemenia. Investori tak očakávajú vyššie prirážky na slovenských dlhopisoch, čo prirodzene znižuje ceny tých, ktoré už boli emitované v minulosti,“ hovorí Andrej Rajčány, portfólio manažér Across Private Investments.

Vyššie sadzby ECB nahrávajú novým dlhopisom

Zvyšovanie sadzieb zo strany ECB hrá síce v neprospech skôr vydaných dlhopisov, paradoxne však prináša atraktivitu novým emisiám dlhopisov, tak štátnym ako aj korporátnym, lebo tie už budú za vyššie sadzby. Dlhopisový trh tak zažíva svojím spôsobom renesanciu, nakoľko pri nižšom riziku oproti akciovým trhom dokáže prinášať relatívne solídne výnosy na rozdiel od minulej dekády.
 
Zdroj: Across Private Investments, Foto: pexels.con