Svetové dlhopisy zmiešane

Slová, ktoré pred americkým Kongresom včera predniesol šéf FED-u,americkej obdoby centrálnej banky, Alan Greenspan, vyvolali v radáchinvestorov presvedčenie, že znižovanie úrokových sadzieb vôbec nie je nakonci. Následne na to sa americké vládne dlhopisy ocitli v červených číslach.Benchmarkové 10-ročné obligácie si priebežne odpočítali 2/32 na 99 17/32,pričom ich výnos súbežne vzrástol na 5,06 %. Tridsaťročné bondy s výnosom5,42 % však aj napriek Greenspanovmu varovaniu, že americkéhospodárstvo bude musieť v najbližších rokoch prekonať mnoho prekážok,zostali v predpoludňajšej časti obchodovania bez pohybu na úrovni 99 11/32.Hoci prejav šéfa FED-u nevyznel pre vládne dlhopisy práve najpriaznivejšie,predsa sa v ňom našlo aj niekoľko svetlých momentov. Jedným z hlavnýchfaktorov, ktoré bondy čiastočne podporilo, bolo jeho kladné hodnotenievývoja inflácie.

Európski obchodníci prijali prejav Greenspana podstatne optimistickejšie akoich americkí kolegovia. Mnohí z nich totiž pôvodne očakávali tvrdšie slová naadresu amerického hospodárstva. Vďaka tomu pokračovali futuritnékontrakty k nemeckým bundom vo vzostupnom trende aj v popoludňajšíchhodinách. Marcové kontrakty si po prejave šéfa FED-u k dobru priebežnepripísali 0,12 a ustálili sa na 109,42. Istou hrozbou pre trhy s vládnymiobligáciami boli americké akciové trhy, ktoré krátko po Greenspanovomprejave zaznamenali vzostupný trend.

Britské gilty uzatvárali utorkovú seansu s miernymi stratami. Ranu im uštedrilimakroekonomické čísla o maloobchodných tržbách v USA, ktoré odhalilivyšší než očakávaný rast. Na základe týchto údajov sa americké vládneobligácie prepadli do červených čísel a britské gilty ich vývoj nasledovali.Krátko predtým pritom gilty zaznamenali mierne zisky, keď ich vzostupvyvolal nečakaný prepad britských maloobchodných cien. V januári kleslamedziročná miera inflácie bez započítania hypotekárnych úverov na 1,8 % zdecembrových 2 %. Takto očistená inflácia tak zaznamenala najnižšiu hodnotuod roku 1979. Utorkovú seansu uzatvárali futuritné kontrakty k britskýmgiltom nakoniec s poklesom o 0,02 na 115,65. Short šterlingové kontrakty sinaopak k dobru pripočítali 0,04 na 94,670. Výnos 10-ročných giltov sa ustálilna 4,92 %. Spread giltov k nemeckým bundom zostal na úrovni 15 bp.