Poplatok za sprostredkovanie po novom: od 2025 stop predplateným poplatkom

Autor: redakcia
15.08.2025 (09:00)

Sprostredkovatelia už nebudú môcť zinkasovať celý poplatok vopred na úkor vašich výnosov. Pozrite si, ako vyzerá nové usmernenie Národnej banky k poplatkom za investovanie.

Národná banka Slovenska novým usmernením garantuje, že klient nebude platiť sprostredkovateľovi všetko naraz na úkor vlastných výnosov. Usmernenie, založené na transparentnosti a slobodnom trhu, má byť účinné od 1. októbra 2025.

Prečo sa NBS rozhodla zasiahnuť

V roku 2024 sa začali obracať na NBS investori, ktorí po dvoch až troch rokoch sporenia nedosiahli prakticky žiadnu návratnosť – celé ich platby totiž putovali výlučne na sprostredkovateľské poplatky viazané na cieľovú sumu investície. Tieto podnety motivovali NBS vydať metodické usmernenie pre finančných sprostredkovateľov, ktoré musia dodržať pri stanovovaní poplatkov.

Navyše, predplateným poplatkom klient v súčastnosti ostával „uväznený“ vo svojom investičnom produkte, aj napriek tomu, že pre neho nebol výhodný. Pri predčasnom ukončení investície by mu poplatok totiž nikto nevrátil. Aj toto je jedna z vecí, ktorá vrhá na investovanie negatívne svetlo. V súčasnej dobe, keď sa čím ďalej tým viac zdôrazňuje, aby si ľudia sporili na dôchodok práve cez investičné produkty, potrebujeme takýchto negatív čo najmenej.

Ako uvádza NBS, predplatené poplatky pri investičných produktoch sa v EU využívajú iba na Slovensku a v Česku.

Hlavné princípy nového usmernenia

NBS zavádza tri kľúčové zásady:
  1. Investovanie od prvého eura – investor musí od začiatku vidieť efektívne využitie svojich prostriedkov. Nemalo by sa teda stať, že klient spláca najprv poplatky a až po pár mesiacoch sa dostane k samotnému investovaniu.
     
  2. Úplná transparentnosť poplatkov – klient má vidieť výšku, povahu aj návratnosť platieb, ktoré uhradil. Klient musí byť o všetkom riadne informovaný a musí rozumieť za aké služby si platí a koľko tieto služby stoja.
     
  3. Voľba modelu poradenstva – možnosť medzi jednorazovým poplatkom (napríklad na úvodné poradenstvo) alebo pravidelným poplatkom s ročným prehodnocovaním. Agenti majú dve možnosti, ako pristúpiť k poplatkom. Buď poskytnú klientom jednorazovo investičné poradenstvo a jasne pritom deklarujú, že toto poradenstvo niečo stojí, napríklad stovky eur. Alebo sa s klientom dohodnú, že mu budú poskytovať priebežnú starostlivosť počas dohodnutého obdobia a každý rok s ním budú prehodnocovať jeho potreby či vhodnosť investície.

Aký dopad to bude mať na finančných sprostredkovateľov

NBS teda cenovo nereguluje výšku poplatkov za sprostredkovanie, stanovuje len vyššie uvedené zásady. Klient si tak bude môcť jednoduchšie porovnať cenu za sprostredkovanie.

Ďalšou novinkou je, že ak klient predčasne ukončí spoluprácu s finančným agentom, musí mu byť alikvotne vrátená časť už uhradeného poplatku.

Sprostredkovatelia, ktorým išlo len o výšku provízie a kvôli tomu nastavovali klientom výrazne vyššie cieľové sumy, s novým usmernením nesúhlasia. NBS je však presvedčená o tom, že na prvom mieste má byť klient a určite na trhu ostanú sprostedkovatelia, ktorí budú klietom ponúkať odborné služby za férové ceny.

Benefitovať by mali klienti

Nové usmernenie má zvýšiť trhovú transparentnosť a posunúť sprostredkovanie k skutočnej konkurencii – klient si bude môcť porovnávať služby a ich ceny jasnejšie. NBS verí, že to prispeje k odfiltrovaní nepoctivých hráčov a podporí dôveru vo finančný trh.
 
Hlavná zmena Význam pre klientov
Investovanie od prvého eura Preventívne zamedzenie situácii, keď sú splátky určené len na pokrytie poplatkov.
Transparentnosť poplatkov Klient vidí, kam a za čo platí — v číslach aj v percentách.
Refundácia pri nedodržaní služby Ak nedôjde k plnému poradenstvu, klient dostane späť primeranú časť poplatku.
Význam pre trh Znižuje neférovú konkurenciu a kladie vyššie nároky na sprostredkovateľov.
 

Čo bude neakceptovateľné

Pre lepšiu ilustráciu NBS uvádza aj niekoľko príkladov, ako by sa poplatky nemali účtovať:
  1. Poplatok z cieľovej sumy sa vypočítava z cieľovej sumy, pričom je však splatný hneď na začiatku pravidelného investovania a do momentu, kým nebude celý uhradený, správcovská spoločnosť neinvestuje finančné prostriedky klienta do žiadnych finančných nástrojov (napr. klient uhrádza prvé tri mesiace výlučne poplatok z cieľovej sumy a k prvej investícii dochádza až v štvrtý mesiac). Pre klienta je zvlášť nevýhodné zvoliť si vysokú cieľovú sumu pri nízkej výške pravidelnej investície. Klient tak prichádza o čas, kedy by mohli byť poukázané prostriedky už investované a zhodnocované.
     
  2. Poplatok z cieľovej sumy, ak sa vypočítava s odkazom na obdobie, ktoré je neadekvátne dlhé, napr. určí sa s odkazom na obdobie dlhšie ako je minimálne odporúčaný investičný horizont pre daný typ finančného nástroja alebo pre prevládajúce finančné nástroje produktu. (V prípade portfólia finančných nástrojov zloženého z 30 % akcií s min. investičným horizontom 8 a viac rokov a zo 70 % z dlhopisov s min. investičným horizontom 4 a viac rokov, je adekvátne určiť obdobie pre výpočet poplatku z cieľovej sumy s odkazom na 4 roky)
     
  3. Tvrdenie, že poplatok z cieľovej sumy má motivovať klienta k pravidelnej a dlhodobej investícii, a teda jeho uplatňovanie je v najlepšom záujme klienta, nie je možné akceptovať, ak mechanizmus uplatňovania tohto poplatku neberie do úvahy prípadnú zásadnú zmenu v potrebách klienta, ktorá v priebehu času môže nastať. Bez povinnosti vrátiť alikvótnu časť poplatku za nevyčerpané služby má klient obmedzenú slobodu zmeniť svoje pôvodné investičné rozhodnutie, pretože by utrpel finančnú stratu a ostáva „uväznený“ v produkte, ktorý už nespĺňa jeho potreby. Takéto obmedzenie klienta v podobe „zabetónovania“ výšky cieľovej investície klienta bez ohľadu na odôvodniteľnú zmenu v investičných cieľoch, potrebách alebo preferenciách klienta, predstavuje konanie, ktoré je v príkrom rozpore so zákonnou povinnosťou správcovskej spoločnosti konať v najlepšom záujme podielnika.
     
  4. Poplatky z cieľovej sumy za priebežnú protislužbu sa klientovi nevracajú v prípade zrušenia produktu zo strany tvorcu bez adekvátnej náhrady: V prípade, že dôjde k zrušeniu fondu, do ktorého klient pravidelne investoval a vo vzťahu k tomuto pravidelnému investovaniu zaplatil poplatok z cieľovej sumy, pričom správcovská spoločnosť neponúka klientovi možnosť, aby pokračoval v pravidelnom investovaní do iného primeraného alebo vhodného fondu, NBS očakáva, že správcovská spoločnosť vráti klientovi alikvotnú časť „nespotrebovaného“ poplatku z cieľovej sumy z dôvodu, že klient nemohol pokračovať v pravidelnom investovaní. Ak by čiastka správcovská spoločnosť alikvotnú časť nespotrebovaného poplatku z cieľovej sumy klientovi nevrátila, získala by neoprávnenú výhodu, keďže by jej zostala odplata aj za časť služieb, ktoré klientovi reálne neposkytla.
     
  5. Poplatky z cieľovej sumy za zriadenie pravidelného investovania v prípade jednorazového poskytnutia investičného poradenstva zo strany finančného agenta: V prípade, ak dochádza k prijímaniu poplatku z cieľovej sumy, ktorý je vypočítaný ako percento z cieľovej sumy, ktorá má byť investovaná pri pravidelnom, pričom finančný agent poskytne iba jednorazové investičné poradenstvo bez toho, aby boli klientovi poskytnuté akékoľvek ďalšie priebežné služby počas trvania zmluvy o pravidelnom investovaní zo strany finančného agenta / správcovskej spoločnosti, NBS bude považovať takéto konanie za nesúladné s povinnosťou finančného agenta vykonávať finančné sprostredkovanie s odbornou starostlivosťou a v záujme práv a oprávnených záujmov klienta, keďže takéto konanie nezohľadňuje prípadné zmeny v potrebách klienta, ktoré môžu počas trvania investovania nastať.
Zdroj: Národná banka Slovenska, Foto: Ivan Sedlák