Akciový Santa Claus by mohol v tomto roku opäť priniesť nadpriemerné výnosy
Pojem „Santa Claus rally“ existuje už približne 50 rokov, najmä prvé dekády potvrdzovali, že nejde len o mýtus. Hoci v ostatných rokoch nebol vplyv tohto fenoménu až taký výrazný, teraz to vyzerá, že akciové trhy by mohli na prelome rokov ešte zabrať.
Pojem Santa Claus rally použil ako prvý v 70. rokoch minulého storočia americký analytik Yale Hirsch, autor knihy Almanach obchodníka s akciami. Pôvodná definícia sa zameriava na výkon akciového trhu počas posledných piatich obchodných dní roka a prvých dvoch obchodných dní roka nasledujúceho. Ten totiž zvykne práve v danom čase nadpriemerne rásť.
Dôvodov takéhoto vývoja je viac. Môže ísť o stratégiu daňovej optimalizácie aj o vylepšovanie výsledkov zo strany profesionálnych investorov mieriacich na poslednú možnosť navýšenia výnosov - a teda aj vyšších odmien. To všetko sa navyše odohráva v prostredí nízkej likvidity trhu a obvykle relatívne pozitívnej trhovej nálady.
Rally slabne...
Historické údaje amerického akciového indexu S&P 500 od roku 1927 ukazujú, že nadpriemerný výkon trhov v decembri je skutočnosťou. Zatiaľ čo vo všetkých kalendárnych mesiacoch index rástol v priemerne mesačne o 0,92 % a v pluse skončil v 65 % prípadoch, výhradne decembrový výnos dosiahol až 1,89 %, čiže dvojnásobok. V pluse skončil až v 73,8 % prípadoch.Tento fenomén sa ale v posledných 20 rokoch už tak výrazne neobjavuje. Od roku 2005 je priemerný mesačný výkon stále 0,92 % s podielom plusových mesiacov 69,3 %, ale čisto decembrový výkon sa scvrkol na 0,89 % a miera úspešnosti klesla na 70 %.
...čo v tomto roku platiť nemusí
Tento rok je však pravdepodobné, že december bude pre akcionárov december opäť pozitívnym mesiacom. Globálne akciové trhy vrátane amerického indexu S&P 500 posúvajú svoje maximá na nové vrcholy. Býčí trh má tendenciu pokračovať. V priemere trvá 5 až 6 rokov, pričom aktuálne sú to ešte len tri roky. Navyše, decembrová 70 % pravdepodobnosť úspešnosti z posledných 20 rokov ešte zvýrazňuje možnosť nárastu akcií aj v tomto roku.Tomu, že by Santa Claus mohol prísť aj v tomto roku, nasvedčujú nielen historické štatistiky, ale aj aktuálne ekonomické fundamenty. V stredu 10. decembra sa americká centrálna banka rozhodla pre zníženie úrokových sadzieb o 25 bázických bodov, čím sa dostala kľúčová sadzba na najnižšiu úroveň za tri roky. Toto zníženie pritom nebolo isté a bolo prijaté pomerom hlasov 3 ku 1. Uvoľnenie menovej politiky je pritom pre hospodársku aktivitu kľúčové a je tak aj dôležitým signálom pre investorov.
Tých teší aj vydarená výsledková sezóna, počas ktorej 83 % spoločností z indexu S&P 500 prekonalo očakávania zisku na akciu, ktoré medziročne stúpli opäť dvojciferným rastom. Dobrú náladu investorov uzatvárajú pokroky v oblasti umelej inteligencie. Santa Claus by tak aj v tomto roku mohol investorom priniesť zaujímavé výnosy.
Zdroj: Portu, Foto: redakcia
Tweet