Ako ovplyvní digitálna mena držbu vkladov v ekonomike?
Digitálne euro môže výrazne zmeniť to, kde budeme držať svoje peniaze. Štúdia Banky pre medzinárodné zúčtovanie zistila, že digitálne euro môže posilniť finančnú stabilitu, ale aj prehĺbiť problémy.
Túto otázku si položili autori štúdie BIS*. Autori spojením výsledkov dotazníkového prieskumu a odhadov získaných štrukturálnym DSGE modelom dospeli k záveru, že existuje potenciál pre značný dopyt po digitálnej mene centrálnej banky (CBDC= digitálne euro= D€). Tento dopyt pravdepodobne povedie k nahrádzaniu iných foriem peňazí, čiastočne hotovosti, ale najmä bankových vkladov. CBDC v bežných časoch konkuruje bankovým vkladom, čím znižuje likviditnú prémiu, ktorú banky môžu zo svojich vkladov získavať. To vedie k zníženiu bankových vkladov a k nižšiemu riziku „run-u“ na banky, čo je zvlášť výhodou v prípade, ak bankový sektor nie je dostatočne silný. CBDC v tomto ohľade pozitívne prispieva k finančnej stabilite.
V prípade bankového stresu však CBDC môže prehĺbiť problémy, nakoľko, keďže je vnímaná ako bezpečné a ľahko prevoditeľné aktívum, ktoré umožňuje uchovávať hodnotu vo veľkom rozsahu, stáva sa atraktívnym prostriedkom pri „run-e“ na banky. Tým v čase stresu zhorší finančnú stabilitu bankového sektora. Riešením podľa autorov je zavedenie limitu držby CBDC, ktorého optimálnu výšku odhadli na 1 500 € až 2 500 €.
*Banka pre medzinárodné zúčtovanie, Bidder, R., Jackson, T., Rottner, M., (2025), CBDC and banks: disintermediating fast and slow, BIS/2025/Júl 2025.
Zdroj: Makroprudenciálny komentár NBS 12/2025, Foto: redakcia
Tweet