Analytici očakávajú, že NBS so zvyšovaním sadzieb ešte počká

Národná banka Slovenska (NBS) by podľa analytikov oslovených agentúrou SITA na budúcotýždňovom zasadaní Bankovej rady k zvyšovaniu základných úrokových sadzieb pristúpiť nemala. Podľa analytičky ČSOB Silvie Čechovičovej zatiaľ nie je dôvod pristúpiť po minulomesačnom zvýšení sadzieb o 50 bázických bodov k ďalšiemu sprísneniu menovej politiky. "Centrálna banka si tiež pravdepodobne bude chcieť počkať na zostavenie budúcej vládnej koalície a na to, aký vplyv to bude mať na kurz slovenskej koruny," uviedla.

Napriek tomu, že zvyšovanie kľúčových úrokových sadzieb v júni neočakáva ani analytik Poštovej banky Miroslav Šmál, veľká pravdepodobnosť sprísnenia menovej politiky je podľa neho už v nasledujúcich mesiacoch. "Dôvodom je stále negatívne sa vyvíjajúca inflácia bez náznakov výraznejšieho poklesu, ako aj oslabujúci kurz koruny voči euru. Rovnako aj intervencie NBS svedčia o nespokojnosti s vývojom kurzu koruny, ktorého dlhodobejšie zotrvanie na slabších úrovniach by pôsobilo proinflačne," konštatoval Šmál s tým, že vývoj kurzu koruny bude závisieť predovšetkým od vývoja politickej situácie. "V súčasnosti bude NBS pravdepodobne sledovať aj ako sa premietne posledné zvýšenie sadzieb do jednotlivých makroekonomických ukazovateľov," dodal analytik Poštovej banky. V prípade pokračovanie negatívneho vývoja pritom podľa neho možno ďalšie zvyšovanie sadzieb o 50 bázických bodov očakávať už počas tretieho kvartálu.

Podľa analytikov Slovenskej sporiteľne a VÚB banky by centrálna banka mohla k zvýšeniu sadzieb pristúpiť už o mesiac, keď bude mať k dispozícii aj aktuálnu štvrťročnú predikciu vývoja makroekonomických ukazovateľov. Podľa Michala Mušáka zo Slovenskej sporiteľne však bude rovnako závisieť od vývoja kurzu koruny. "Ak sa koruna vráti k posilňovaniu, čo predpokladá náš základný scenár, myslím, že NBS bude s ďalším zvyšovaním sadzieb vyčkávať," konštatoval. Podľa analytika VÚB banky Zdenka Stefanidesa očakávania zvyšovania sadzieb v júli posilňuje ako koruna slabšia oproti očakávaniam centrálnej banky, tak aj prekvapenia v raste inflácie a zvyšujúce sa inflačné riziká spojené predovšetkým s ďalším rastom cien ropy a pravdepodobné zvyšovanie cien tepla a energií na jeseň tohto roku, ktoré ešte neboli zahrnuté v aktuálnej kvartálnej predikcii NBS.