Banky kumulujú svoje voľné prostriedky na účtoch PMR

Dostatok likvidity na medzibankovom trhu umožňuje bankám voľné prostriedky kumulovať na účtoch povinných minimálnych rezerv (PMR). V poslednom repotendri Národnej banky Slovenska (NBS) totiž svojimi ponukami na sterilizáciu neprevýšili splatný objem a na trh sa tak v stredu uvoľnili ďalšie voľné zdroje. Na clearingových účtoch v centrálnej banke uložili v závere týždňa bankové domy 33,753 mld. Sk. Novembrový predpis rezerv tak k nedeli kumulatívne plnili na 125,83 %.

V úvode uplynulého týždňa po dlhšom čase spestrila obchodovanie na peňažnom trhu aukcia sedemmesačných štátnych pokladničných poukážok a vyvolala vysoký záujem investorov. Banky mali v nej záujem umiestniť 20,543 mld. Sk. Keďže sa však niektorí špekulanti pokúšali v prvej tohtoročnej aukcii poukážok prihlásiť s vyššími výnosmi, Agentúra pre riadenie dlhu a likvidity (ARDAL) ponuky bánk skresala na 1,071 mld. Sk pri jednotnom výnose 3,07 % p.a. V ďalších aukciách sa tak už pravdepodobne nedá predpokladať taký vysoký dopyt. V pravidelnom utorkovom sterilizačnom tendri akceptovala NBS všetky ponuky bánk v sume 148,631 mld. Sk pri zhodných výnosoch 3,0 % p.a. Keďže v stredu sa v splatnej sterilizácii vrátilo po dvoch týždňoch do sektora 157,96 mld. Sk, medzibankový trh sa dostal do vysokého prebytku likvidity. Jednodňové splatnosti na trhu tak padli k úrovni 2,0 / 2,2 % p.a. Naopak ceny na dlhšom konci výnosovej krivky rastú spolu s očakávaniami dílerov, že centrálna banka pristúpi k zvýšeniu kľúčových úrokových sadzieb v ekonomike.

Počas budúceho týždňa budú môcť banky svoje voľné prostriedky uložiť okrem pravidelného repotendra pravdepodobne aj v aukcii pokladničných poukážok NBS, pretože v piatok na trhu maturuje emisia centrálnej banky v objeme 35 mld. Sk. Vzhľadom na predpokladané zvyšovanie sadzieb je však otázne, ako svoju prebytočnú likviditu rozložia medzi dvojtýždňový repotender a 84-dňové cenné papiere. Bankové domy sa pravdepodobne budú pokúšať podobne ako v poslednej takejto aukcii prihlásiť výnosy nad 3 % p.a., čo by však centrálna banka nemusela akceptovať. Akceptovaný objem poukážok tak podľa dílerov bude nižší ako v poslednej aukcii, ak nie rovný nule. V utorkovom repotendri by však banky mali mať priestor na prevýšenie splatnej sterilizácie, v ktorej v stredu končí 155,481 mld. Sk.