Firmy zarábajú stabilne, no investujú menej a úroky im ukusujú zo zisku
Rok 2024 potvrdil, že slovenské podniky dokážu odolávať zložitému ekonomickému prostrediu, no zároveň vstupujú do obdobia väčšej opatrnosti.
Ako ukazuje najnovšia štúdia KPMG Slovensko v číslach, vypracovaná v spolupráci s portálom FinStat, rast tržieb v celej ekonomike spomaľuje a viaceré kľúčové sektory, najmä automobilový, energetický a priemyselný, dokonca zaznamenali pokles oproti predchádzajúcemu roku. Investičná aktivita klesá a vyššie úrokové sadzby čoraz výraznejšie ukrajujú z firemných ziskov. Napriek tomu väčšina odvetví zostáva zisková, hoci dynamika rastu sa zreteľne spomaľuje.
„Rok 2024 ukázal, že slovenské podniky sú odolné, no zároveň fungujú v prostredí, ktoré si vyžaduje väčšiu efektivitu a strategické plánovanie,“ uviedol Karol Balco z KPMG Slovensko. Podľa neho je stabilita ziskov síce pozitívnym signálom, no stojí najmä na úsporných opatreniach a konzervatívnejšom prístupe k investíciám.
Objem investícií firiem klesol z 12,9 miliardy eur v roku 2023 na 12,5 miliardy eur v roku 2024, pričom mnohé odvetvia stále nedosiahli predpandemickú úroveň. KPMG upozorňuje, že rast tržieb stagnuje naprieč ekonomikou, čo súvisí s nižšou infláciou a zmenami v podnikateľskom prostredí. Zadlženosť firiem zostáva síce relatívne nízka, no úrokové náklady rastú a pohlcujú podľa Balca čoraz väčšiu časť zisku.
Automobilový priemysel, ktorý patrí medzi piliere slovenskej ekonomiky, zažil citeľné spomalenie. Kým v roku 2023 rástli tržby o 13,8 %, v roku 2024 sa prepadli o 1,6 %. Tento vývoj podľa KPMG odráža situáciu v celej Európskej únii, kde automobilky čelia ostrej konkurencii z Číny. Napriek stagnácii nemeckej ekonomiky slovenský export do Nemecka ešte mierne vzrástol, o šesť percent. „Do budúcnosti však práve tento faktor predstavuje jedno z kľúčových rizík pre stabilitu odvetvia,“ upozorňuje Balco, podľa ktorého tlak zvyšuje aj neistota spojená s obchodnými clami či pokračujúcim geopolitickým napätím.
Ziskovosť sektora zostala stabilná. EBITDA marža sa pohybovala okolo 5 %, čo odráža štruktúru slovenského automobilového priemyslu, v ktorom dominujú zmluvní výrobcovia. Klesajúce voľné peňažné toky však naznačujú, že priestor pre ďalší rast sa zužuje. Zároveň rastie pomer úrokových nákladov k prevádzkovému zisku, čo Balco pripisuje refinancovaniu starších, výhodnejších úverov.
Podobný vývoj nastal aj v energetike, kde tržby klesli o 8,8 % po predchádzajúcom raste o 15 %. Hlavnými dôvodmi sú nižšie ceny energií, slabší dopyt po plyne a zásahy regulátorov. Napriek poklesu výnosov sa sektor dokázal udržať v zisku s maržou približne 12 %. Slovenské energetické firmy však dosahujú nižšiu ziskovosť než ich európski konkurenti, čo súvisí s vyššou reguláciou trhu a rozdielnymi obchodnými modelmi.
Vo finančnom sektore sa po rekordnom roku 2023 situácia stabilizovala. Banky v roku 2024 rástli o 13 %, čo je výrazne menej než predchádzajúcich 61 %. Poisťovne sa po stagnácii vrátili k rastu tržieb o rovnaké percento a potvrdili, že sa dokážu prispôsobiť meniacim sa podmienkam. Ziskové marže bánk mierne klesli, no zostali stabilné. Poisťovne sa pohybujú okolo 2,5 %, ostatné finančné služby v rozmedzí 5 až 7 %.
Najlepší rok má za sebou realitný sektor, ktorého ziskovosť sa od roku 2020 takmer zdvojnásobila a dosiahla približne 4 %. V stabilnej pozícii sa drží aj priemysel s maržou 8 %, ako aj IT a telekomunikačné firmy so ziskovosťou 9 %. Zdravotníctvo zostáva v miernom zisku s maržou okolo 4,6 %, pričom najlepšie výsledky tradične dosahujú špecializované a zubné ambulancie.
Zdroj: SITA, Foto: redakcia
Tweet