Na trhu sa aktivizujú zahraničné banky

27.08.2001 (00:00)

Úročenie medzibankových depozitov v predchádzajúcom týždni nezaznamenalo výraznejšie zmeny
Úročenie medzibankových depozitov v predchádzajúcom týždni nezaznamenalo výraznejšie zmeny. Za zmienku stojí len prebiehajúci záujem o depozity s dlhodobejšou splatnosťou, a to hlavne zo strany zahraničných bánk. Úrokové sadzby sa tak aj v tomto sledovanom období držali na úrovni 7,4 - 7,85 % p. a. V tomto týždni sa opäť zrušila aukcia štátnych dlhopisov. Naopak, uskutočnila sa aukcia štátnych pokladničných poukážok. Záujem bánk však bol viac ako chladný.

Vládou prijatá reforma daňovej politiky vyvolala trenice medzi ľavicovou a pravicou časťou vládnej koalície. Znížením daní z príjmov o 3 % u právnických osôb a o 2 % u fyzických osôb totiž podľa ľavice môže viesť k ohrozeniu stability verejných financií a k nesplneniu fiskálnych cieľov na budúci rok. Výpadok daní by tak pri zachovaní úrovne výdavkov mohlo prehĺbiť deficit štátneho rozpočtu, čo by iste viedlo k tlakom na rast úrokových sadzieb. Naopak, pravicová časť vlády dôvodí podporou podnikateľského prostredia a rastom životnej úrovne. V každom prípade je to však ďalší príspevok k nezhodám vo vláde.

Výška úrokových sadzieb je v súčasnosti pod taktovkou zahraničných bánk. Tie totiž vykazujú krátke pozície v slovenských korunách (z nákupu devíz za koruny), ktoré si refinancujú prostredníctvom peňažného trhu. Preto aj napriek prebytku likvidity, keď by úrokové sadzby mali zaznamenať pokles, aktivitou týchto bánk sa úročenie aj krátkodobých sadzieb udržiavalo na úrovni 7,5 - 7,75 % p. a. Dlhodobé depozity so splatnosťou dlhšou ako jeden mesiac naďalej atakujú úroveň 8,00 % p. a.

V tomto období komerčné banky nepociťujú prílišný záujem o nákup štátnych pokladničných poukážok. V tej poslednej bol dopyt len 1,562 mld. Sk, pričom štát deklaroval získať do 2 mld. Sk. Nakoniec sa uspokojil len z 1,462 mld. Sk pri výnosoch od 7,6 do 7,74 % p. a. Nízky dopyt je výsledkom súčasnej situácie na peňažnom trhu a istej vyčkávacej taktiky zo strany komerčných bánk. Tak ako pri úrokových sadzbách na peňažnom trhu, ani pri výnosoch z aukcií štátnych cenných papierov nikto neočakáva ich pokles.

Predpokladaný vývoj
Banková rada NBS na svojom pravidelnom zasadnutí podľa očakávania nezmenila svoje úrokové sadzby. Koridor stanovený jednodňovými sadzbami 6,0 - 9,0 % p. a. a dvojtýždňovou 7,75 % p. a. zostáva zachovaný. Tento týždeň sa ako už tradične uskutoční aukcia štátnych pokladničných poukážok s lehotou splatnosti 272 dní a pravidelný tender, ktorým NBS sťahuje prebytočnú likviditu na obdobie dvoch týždňov, a to predajom jej vlastných pokladničných poukážok. Aukciu trojročných štátnych dlhopisov MF SR zrušilo. Koniec periódy plnenia povinných minimálnych rezerv by mohol priniesť pokles krátkodobých sadzieb.




Tweet