NBS podľa analytikov ani vo februári sadzby nezmení

Zmena úrokových sadzieb Národnej banky Slovenska na jej budúcotýždňovom rokovaní bankovej rady je podľa analytikov nepravdepodobná. V znížení sadzieb totiž podľa analytika Slovenskej sporiteľne Michala Mušáka bráni zrýchlenie inflácie, ktorá v januári prekonala očakávania a ich posun nahor je málo pravdepodobný pre to, že by sa tým základná sadzba NBS, ktorá je v súčasnosti na úrovni 4,25 %, vzdialila od sadzby Európskej centrálnej banky (ECB). V prípade kladného hodnotenia na prijatie eura sa totiž budú musieť sadzby slovenskej centrálnej banky a ECB harmonizovať, pričom v eurozóne sa navyše očakáva počas tohto roka zníženie úrokov. "Naďalej predpokladám, že pokles slovenských sadzieb na európsku úroveň by mohol nastať v máji alebo v júni," konštatoval Mušák.

Sadzby by mala centrálna banka ponechať bez zmeny aj napriek tomu, že podľa Eduarda Hagaru z ING by si ekonomický vývoj možno vyžiadal sprísnenie menovej politiky. "Predpokladáme, že koruna na súčasnej úrovni už nemá na nastavenie menovej politiky až taký vplyv ako v predchádzajúcom roku. Zároveň stúpajúca inflácia a silný rast ekonomiky by mohli nahrávať skôr argumentom pre potrebu sprísnenia menovej politiky," uviedol. Centrálna banka však podľa neho úroky nezvýši práve kvôli skutočnosti, že počas roka ich bude pravdepodobne potrebovať dorovnať na úroveň ECB kvôli plánovanému vstupu do eurozóny. "Pod vplyvom spomalenia rastu by pritom v eurozóne mohli sadzby v septembri tohto roka klesnúť na 3,5 % zo súčasných 4,0 %," dodáva Hagara.

Slovenská centrálna banka má však napriek silnému hospodárskemu rastu v závere minulého roka podľa analytika Volksbank Slovensko Vladimíra Vaňa v porovnaní so susednými krajinami relatívne dobrú pozíciu a môže byť so súčasným nastavením sadzieb spokojná. Januárové zrýchlenie slovenskej inflácie totiž nebolo až takým prekvapením, ako u susedov a reálne priemerné mzdy rastú mimoriadne disciplinovane. "Zdravá dynamika reálneho rastu priemerných miezd nepredbiehajúca vývoj produktivity práce prospieva okrem iného aj udržaniu slovenskej konkurencieschopnosti vo svetle tohtoročného spomalenia v západnej Európe," konštatoval Vaňo.