NBS podľa analytikov so zvyšovaním sadzieb ešte počká

Národná banka Slovenska si podľa analytikov oslovených agentúrou SITA pravdepodobne v auguste vyberie "oddychový čas" a po júlovom zvýšení kľúčových sadzieb o 50 bázických bodov ponechá ich výšku na nezmenenej úrovni. Podľa Márie Valachyovej zo Slovenskej sporiteľne si bude centrálna banka chcieť pravdepodobne počkať na detailnejšie dáta z ekonomiky, teda na štruktúru rastu hrubého domáceho produktu za druhý štvrťrok. Podporiť ponechanie sadzieb môže podľa nej aj posilnenie výmenného kurzu koruny od posledného zasadnutia Bankovej rady NBS.

"Na druhej strane však inflačné riziká v ekonomike pretrvávajú. Júlová inflácia bola mierne vyššia než očakával trh ako aj NBS. Navyše ceny služieb, ktoré sa považujú za ukazovateľ dopytových inflačných tlakov, zrýchlili tempo rastu," dodala Valachyová. Centrálna banka tak bude musieť podľa nej k sprísneniu menovej politiky napokon aj tak pristúpiť, pravdepodobnejšie však až v neskoršom termíne. Podľa Lucie Štekláčovej z ING si NBS rovnako v auguste ponechá voľné ruky do ďalších mesiacov. "Ohľadom budúcoročnej inflácie totiž zatiaľ zostáva niekoľko otáznikov, ako napríklad výdavková politika vlády, veľkosť a načasovania zdražovania energií či vývoj kurzu koruny," povedala Štekláčová.

Podľa väčšiny oslovených analytikov tak NBS pristúpi k zvyšovaniu sadzieb v štvrtom štvrťroku tohto roka. Malo by ísť pritom o zvýšenie kľúčových sadzieb o 50 bázických bodov. Podľa analytika Tatra banky Juraja Valachyho však centrálna banka k tomuto kroku pristúpi už v septembri. "Ďalšie zmeny sadzieb budú závisieť od vývoja výmenného kurzu, návrhu rozpočtu verejných financií a realizácie úprav regulovaných cien energií," myslí si Valachy. Ostatní ekonómovia sa prikláňajú k názoru, že NBS bude sadzby dvíhať najskôr v októbri, kedy bude k dispozícii nová štvrťročná makroekonomická prognóza centrálnej banky.