Pevná stratégia ECB stojí na pohyblivej pôde členov Európskej menovej únie

19.11.2002 (00:00)

Hoci je Európska centrálna banka (ECB) nezávislou inštitúciou Európskej menovej únie (EMÚ), politici sa neustále pokúšajú o jej ovplyvňovanie
Hoci je Európska centrálna banka (ECB) nezávislou inštitúciou Európskej menovej únie (EMÚ), politici sa neustále pokúšajú o jej ovplyvňovanie. Takmer všetky vlády členských krajín EMÚ sa domáhajú zníženia úrokových mier. A Francúzsko, ako napísal rakúsky denník Die Presse, prilialo nový olej do ohňa požiadavkou na zmenu peňažno-politickej stratégie ECB.

Podľa dvoch profesorov ekonómie, poradcov francúzskeho premiéra Jeana-Pierra Raffarina, by nemala ECB trvať na maximálnej hranici inflácie do 2 % ročne, ale malo by sa pre ňu stanovovať rozpätie od 1 do 4 %.

Pritom však v štatúte ECB sa uvádza, že maximálna prípustná miera inflácie v EMÚ je 2 %. Frankfurtská centrála tejto finančnej inštitúcie konštatuje, že ak by sa teraz zmenil tento pilier peňažno-politickej stratégie ECB, "podkopalo by to dôveru v túto inštitúciu".

Poradcovia argumentujú aj tým, že banka by sa mala vzdať i určovania cieľa rastu obeživa a mala by sa orientovať len na flexibilný inflačný cieľ. Tvrdia, že ECB nedokázala udržať infláciu pod stanovenou hranicou, a to v 26 mesiacoch zo 46, za celé obdobie fungovania ECB. Nemci však tejto predstave oponujú. Michael Schubert, ktorý je peňažno-politickým pozorovateľom Commerzbanky, uviedol, že za cenovú stabilitu sa považuje inflácia, oscilujúca okolo 2-% miery. V Nemecku pokladajú za úder do vody aj ďalšiu radu z Paríža, aby sa neuvádzala referenčná hodnota pre rast obeživa, lebo ani tam zo 45 mesiacov v 35 neodhadla vývoj správne. Rast obeživa býva vyšší o niekoľko percent. ECB tento stav vysvetľuje skutočnosťou, že na termínovanom trhu je viazaných priveľa investičných miliárd, ktorých vlastníci nepovažujú akciové trhy za dôveryhodné.

Zrušiť ukazovateľ rastu obeživa si banka nemôže dovoliť. Dostala by sa na scestie. Jej rozhodovanie by nebolo predvídateľné, čo by poškodilo kapitálové trhy. Banka nemôže podriaďovať svoju stratégiu krátkodobým výkyvom v oblasti, v ktorej pôsobí.

Publikovanie alebo dalšie šírenie obsahu správ a fotografií zo zdrojov TASR je bez predchádzajúceho súhlasu TASR výslovne zakázané.
Copyright©2002TASR.


Tweet