Pri akciách spoločností "old economy" sa nepredpokladá výraznejší nárast

Podstatnou udalosťou v minulom týždni bolo prekvapujúce zníženie úrokových sadzieb o štvrť percentuálneho bodu zo strany Európskej centrálnej banky (ECB). Toto zníženie neovplyvnilo výraznejšie hodnotu portfólia fondu Hi-tech akciový spoločnosti J & T Asset Management (J & T AM), pretože iba 10 % portfólia tohto fondu je tvorených akciami európskych spoločností. Podľa Vladimíra Gešperíka, portfóliového manažéra J & T AM, vývoj tohto fondu poznačili mierne korekcie indexu Nasdaq 100. Oveľa výraznejším stimulom by malo byť podľa neho predpokladané dnešné zníženie sadzieb zo strany Fedu na 4 %. Preto v J & T AM zvýšili podiel týchto cenných papierov v portfóliu fondu Hi-tech na 70 %. Podobne aj ďalší akciový fond J & T AM, Renta globálny akciový, nebol výraznejšie ovplyvnený znížením úrokových sadzieb, keďže iba 9 % portfólia tvoria tituly európskych spoločností. Ako ďalej uviedol V. Gešperík, tento fond ovplyvnili korekcie indexu Dow Jones. Pri akciách ?old economy? nepredpokladá výraznejší nárast cien akcii v dôsledku pokračujúcich negatívnych správ o hospodárení týchto spoločností.

Na minulotýždňový pokles úrokov zo strany ECB priaznivo reagovali jednak Európsky akciový fond, ako aj Euro, dlhopisový fond spoločnosti Tatra Asset Management (TAM). Spomínané zníženie o 0,25 % podľa Martina Ďuriančika, portfóliového manažéra TAM, predstavovalo skôr signál, že už aj ECB začína reagovať na zníženie dynamiky hospodárstva. Zatiaľ sa nedá hovoriť o opatrení, ktoré by malo mať významný makroekonomický efekt. Dlhopisový rast však bol do značnej miery limitovaný zverejneným rastom inflácie niektorých regiónov eurozóny, čo zrejme prinúti ECB veľmi citlivo posudzovať ďalšie kroky na uvoľňovanie svojej menovej politiky.

Medzinárodný akciovo-dlhopisový fond TAM zaznamenal za minulý týždeň najvyššie zhodnotenie spomedzi zmiešaných fondov. Na priaznivej výkonnosti tohto fondu dominovala predovšetkým akciová časť podporená stabilitou dlhopisového portfólia, keďže americké akcie majú najvýznamnejšie zastúpenie v portfóliu. Ako ďalej uviedol M. Ďuriančik, pod nárast kurzu fondu sa podpísalo aj oslabenie kurzu EUR/USD.

Všetky tri podielové fondy VÚB Asset Management (VÚB AM) v priebehu minulého týždňa zosilneli. Ako uviedol Ľubomír Lorencovič, predseda Predstavenstva VÚB AM, hodnota Korunového fondu si udržiava svoj dlhodobý rastový trend, keď fond nepretržite rastie už siedmy týždeň za sebou. Zosilneli aj Dolárový fond a Eurofond, a to aj napriek oslabeniu kurzov USD/SKK a EUR/SKK, čo zabezpečil najmä rast cien aktív v oboch fondoch.