Slováci majú v dlhopisoch zainvestovaných viac ako 5 miliárd euro

Autor: redakčne upravené
11.02.2026 (15:40)

Dlhopisom Slováci veria a objem peňazí, ktorý v nich majú uložený sa z roka na rok zvyšuje. Medziročne sa investície do dlhopisov zvýšili o 700 miliónov euro.

V prospech dlhopisov hrá makroekonomika

Dlhopisy sa tešia na Slovensku čoraz väčšej obľube a objem prostriedkov v nich medziročne rastie. Na konci 3. kvartálu 2025 mali Slováci v dlhopisoch s dlhodobou splatnosťou vyše 5,05 miliardy eur, pričom v medziročne táto suma vzrástla o 700 miliónov euro. Dokladujú to dáta NBS.

Z prieskumu 2muse pre Across Private Investments, vyplynulo, že dlhopisy, okrem iných investičných nástrojov, má vo svojom portfóliu zhruba štvrtina slovenských investorov. Majú v nich 35 % z celkového objemu svojich investícií. Podľa predikcií analytikov ostanú dlhopisy stabilným jadrom portfólia kvôli svojim výnosom aj tento rok. Okrem toho, že ide o investičný nástroj s predvídateľným výnosom, podmienky pre rast objemu investícií do dlhopisov vytvára aj makroekonomika. „V prospech dlhopisov hrá viacero faktorov – stabilizujúce sa úrokové sadzby v Eurozóne, predpoklad poklesu sadzieb v USA, miera inflácie na Slovensku aj v Eurozóne či zvýšenej makroekonomickej neistoty. Dlhopisy v takomto prostredí dokážu poskytovať predvídateľný a stále relatívne atraktívny výnos a znižovať celkové kolísanie portfólia, pre ktoré sú stabilizačným prvkom,“ hovorí Andrej Rajčány, Chief Investment Officer Across Private Investments.

Koľko percent portfólia by malo byť v dlhopisoch?

V prostredí nízkeho úročenia na vkladových produktoch a termínovaných účtoch sú dlhopisy jedným z efektívnych nástrojov ako ochrániť peniaze pred stratou kúpnej sily a prekonať mieru inflácie. Tá za minulý rok na Slovensku dosahovala v priemere 4 %,** pričom výnosy napríklad z medzinárodných korporátnych dlhopisov dosiahli 9 %, štátne dlhopisy rozvíjajúcich sa trhov si pripísali 10 % a globálne dlhé štátne dlhopisy 4 %. To, koľko percent portfólia by mali dlhopisy tvoriť, záleží od investičného cieľa, horizontu a tolerancie rizika. „U konzervatívnych investorov môžu byť z dlhopisov zložené aj tri štvrtiny portfólia. Ide najmä o ľudí, ktorí uprednostňujú stabilitu, pravidelný príjem a ochranu kapitálu. Pri vyváženom profile sa podiel dlhopisov typicky pohybuje okolo 30–50 %. Takéto rozdelenie umožňuje kombinovať rastový potenciál akcií s tlmiacim efektom dlhopisov na volatilitu a u dynamických investorov s dlhým horizontom tvoria dlhopisy zvyčajne desatinu portfólia. Ich úloha tu nie je maximalizovať výnos, ale skôr stabilizovať portfólio a poskytnúť likviditu v období trhových poklesov,“ vysvetľuje Dominik Hapl, analytik Across Private Investments.

Dôveryhodnosť emitenta

Výhodou dlhopisov je aj širšia škála možností výberu. Korporátne dlhopisy zvyčajne ponúkajú vyšší výnos, investori by si však mali vždy preveriť emitenta.

Bežný retailový klient môže investovať napríklad do korporátnych dlhopisov vydávaných finančnými skupinami J&T a Penta, dobrá správa je, že všetky ich doterajšie emisie boli riadne splatené.

Dlhopisové investície ponúka aj investičná platforma Crowdberry, ktorá uvádza, že vo svojej ponuke má len tie projekty, ktoré vopred ohodnotila a majú šancu na úspech.

Opatrnosť je však namieste pri rôznych reklamách na sociálnych sieťach. Napríklad spoločnosť Unipro, ktorá sľubovala na dlhopisoch výnos okolo 10% ročne a investorov lákala na stavbu recyklačného závodu, skončila v insolvencii a investori svoje peniaze už zrejme nikdy neuvidia.

„Investor musí mať istotu, že jeho investícia je v dobrých rukách a že v termíne splatnosti bude vyplatená celá jeho investícia vrátane dohodnutého výnosu. Z toho dôvodu je potrebné pozrieť sa na doterajšie dosiahnuté výsledky spoločnosti, na jej postavenie na trhu, históriu splatených dlhopisov a na to, či bude mať v budúcnosti z čoho plniť svoje záväzky. Ak investor nie je natoľko skúsený, aby si emitenta dokázal preveriť sám, odporúčame obrátiť sa na odborníka, ktorý mu pomôže zorientovať sa na kapitálovom trhu, alebo vstupovať do široko diverzifikovaných dlhopisových riešení, čo minimalizuje riziko chybného rozhodnutia,“ uzatvára Dominik Hapl.

*Údaje NBS k 26.1.2026
Zdroj: Across Private Investments, Foto: redakcia