Trhy v auguste prepisovali rekordy, tešia sa na znižovanie sadzieb v USA
Akciové trhy pokračovali v rastovom móde a prepisovali historické maximá aj v auguste, k čomu dopomohli vyhliadky na skoré začatie cyklu znižovania úrokových sadzieb v USA ako aj silná výsledková sezóna firiem. Analytici v priemere vidia až 88 % šancu na uvoľnenie menovej politiky už na septembrovom zasadnutí Fedu.
Zníženie úrokov by navyše podporilo už tak odolný hospodársky rast najväčšej ekonomiky sveta, ktorý sa prepísal aj do silných štvrťročných čísel spoločností. Až 78 % firiem kľúčového amerického indexu S&P 500 prekonalo očakávania analytikov, keď im zisky v priemere vzrástli o 11 %. Ide tak o tretí kvartál v rade s dvojciferným nárastom.
Rekordy lámu oba známe akciové indexy v USA. Index S&P 500 si v tomto roku pripísal 10,1 %, čím nadväzuje na predchádzajúce dva roky s rastom nad 20 %. Index nefinančných spoločností Nasdaq 100 sa zvýšil o 11,6 %, pričom ho ťahajú nahor najmä veľké technologické spoločnosti Alphabet, Meta, Nvidia a Microsoft, či nadšenie z umelej inteligencie. Najviac, až o 9 %, si za august polepšili americké akcie s nízkou trhovou kapitalizáciou združené v indexe Russell 2000. Ten je ale za celý rok 2025 vyššie iba o 6 %. Silný augustový nárast menších amerických akcií je spojený s vyššou pravdepodobnosťou zníženia úrokov, ktorá ich pomôže viac než veľkým titulom.
Nemecku i Číne ide karta
V Európe sa s nárastom o 19,8 % darí predovšetkým nemeckému indexu DAX 40, ktorý už viackrát posunul historické maximum na novú úroveň. Investori oceňujú zrušenie dlhovej brzdy a veľké fiškálne stimuly na oživenie najväčšieho európskeho hospodárstva. Eurozónový index Euro Stoxx 50 si tento rok pripísal 9,1 % a paneurópsky Stoxx 600 celkovo 8,1 %. Lámať rekordy sa darí aj britskému indexu FTSE 100, ktorý vzrástol o 11,6 %. Hitom sú naďalej aj český a poľský akciový trh. Český index PSE vzrástol o 29,3 % a poľský WIG až o 34,1 %.Investorov teší aj vývoj ázijských akciových indexov. Japonský index Nikkei 225 sa zvýšil o 7 %. Šanghajský CSI 300 stúpol o 18,4 % a honkongský Hang Seng až o 30,4 %, a to aj napriek pretrvávajúcej deflácii, slabej spotrebe domácností, hrozbe obchodnej vojny s USA a problémom v sektore nehnuteľností. Čínske akcie tak sú najvyššie za tri a pol roka.
Zarába zlato i banky
Z hľadiska sektorov sú hitom tento rok akcie ťažiarov vzácnych zemín, najmä zlata, zbrojárske spoločnosti, európske banky a vesmírne firmy. Ťažiarom zlata sa darí vďaka prudkému 32-percentnému nárastu ceny zlata na burze, ktoré tlačí nahor silný dopyt centrálnych bánk, ale aj slabší dolár. Vyššia cena zlata prudko zvýšila zisky ťažobných podnikov, čo viedlo k rastu ich akcií. Napríklad akcie najcennejšej ťažobnej spoločnosti Newmont sa zhodnotili až o 97 %, druhej najväčšej Kinross Gold o 120 % a Gold Fields o 156 %.No nielen zlato je hitom. Európsky bankový index Stoxx 600 Banks dosiahol v prvom polroku 2025 najlepší výsledok od roku 1997. Výkonom vyčnieva najväčšia európska banka, španielska Banco Santander s rastom o 83 %, pred talianskou UniCredit (72 %) a ďalšou španielskou bankou BBVA (67 %). Banky zo Starého kontinentu prekvapujú silnými ziskami a rentabilitou, ktoré sú hnané vyššími úrokmi a nízkou mierou nesplácaných úverov. Ďalším zdrojom rastu je oživenie investičného bankovníctva, čo podporilo najmä nemeckú Deutche Bank, ktorej akcie vzrástli o 81 %.
Darí sa aj zbrojovkám, predovšetkým tým európskym. Akcie Rheinmetallu si tento rok pripísali už 171 % a za 5 rokov 1950 %. Akcie Saab vzrástli o 130 %, Thyssenkrup o 124 %, Leonardo o 87 % a Thales o 65 %. Vojnové konflikty na Ukrajine a na Blízkom Východe, globálne napätie a politické tlaky USA donútili členské štáty NATO, aby zvýšili výdavky na obranu. Tie boli dosiaľ na úrovni 2 % HDP, ale do roku 2035 budú musieť stúpnuť na 5 % HDP, čo by znamenalo navýšenie európskych obranných rozpočtov o 613 miliárd eur ročne.
Nadšenie investorov sa obracia nielen smerom k umelej inteligencii, ale aj k vesmíru. Akcie Viasat sa tento rok zvýšili o 232 %, Kratos Defense o 160 %, Astronics o 132 %, AST SpaceMobile o 131 %, RocketLab o 91 % a Viasat o 72 %, Elbit Systems o 73 %.
Zdroj: Portu, Foto: Ivan Sedlák
Tweet