Volkswagen zatiaľ Tesle nestíha. Rok 2022 ukáže, kto bude kráľom v elektromobilite

Autor: Peter Garnry, Saxo Bank (redakčne upravené)
05.11.2021 (10:10)

Výsledky firiem za tretí kvartál ukazujú silný dopyt v globálnom meradle, predovšetkým po technologických službách, ziskové marže sú však pod tlakom kvôli rastúcim cenám vstupov a platov. To vytvára viac výziev aj pre akcie. Ak bude vyššia inflácia vo svete pretvrávať, odrazí sa to aj na nižšej cene akcií.

Penalizované budú najmä spoločnosti, ktoré sú vysoko zadĺžené a majú nízke marže. Rast cien energií a komodít vo všeobecnosti bude tlačiť na vstupné náklady. Akoby však ceny komodít nestačili, v mnohých odvetviach sa zrýchľuje aj tlak na vyššie mzdy. Miera dobrovoľných výpovedí zo strany zamestnancov v USA vystrelila až k takmer 3 %, čo je najvyššia hodnota od roku 1999, kedy sa tento údaj začal zbierať. Inými slovami, firmy sú pod tlakom zo všetkých strán, navyše aj úrokové sadzby začínajú opäť stúpať. Naposledy sme tu mali prostredie s klesajúcou ziskovou maržou, ktoré trvalo od 2. štvrťroka 2018 do konca 2019 pred pandémiou. Na akciovom trhu to predstavovalo problematické obdobie, ktoré zachránili posledné mesiace pred pandémiou. Vtedy klesajúce úrokové sadzby spôsobili, že akcie boli jedinou alternatívou.

Volkswagen stráca voči Tesle dynamiku

V tomto svetle sme netrpezlivo očakávali výsledky Volkswagenu za Q3, nakoľko nemecká automobilka je dnes jediným skutočným vyzývateľom Tesly v prechode na elektromobilitu. Volkswagen oznámil, že jej prevádzková marža bola v 3. štvrťroku kvôli narušeným dodávkam polovodičov pod tlakom, čo dokonca viedlo k prevádzkovej strate. Generálny riaditeľ firmy však uviedol, že očakáva, že sa výpadky polovodičov v závere roka zlepšia a rok 2022 bude pre odvetvie oveľa lepším ako bol rok 2021.

Tesla bola schopná za tri týždne napísať funkčný softvér, aby vyriešila nedostatok konkrétneho typu čipu, vďaka čomu dodala medzikvartálne o 20 % viac elektrických vozidiel, kým Volkswagen len o 10 % . Aj keď Volkswagen z krátkodobého hľadiska stráca dynamiku, očakáva sa, že prelomovým rokom pre odvetvie elektrických automobilov bude rok 2022. Vtedy uvidíme, či Tesla dokáže odsunúť Volkswagen na druhé miesto vo výrobe elektromobilov.


 


Tweet