Výkonnosť sa začína vyrovnávať

Už od začiatku tohto mesiaca si spoločná mena euro rozširuje svoju ziskovúsériu oproti svojmu hlavnému "súperovi" - americkému doláru. Už tradičnéverbálne intervencie predstaviteľov Európskej centrálnej banky, ktorýmiväčšinou neúspešne kŕmili finančné trhy, začínajú mať zásadnejšie dosahy.

Krátka história euromeny bola poškvrnená jej kontinuálnym prepadom už odjeho zavedenia na začiatku roku 1999, keď väčšina analytikov kritizovala jehouvádzaciu kotáciu ako silno nadhodnotenú. Aj napriek pokračujúcej expanziiekonomík členských štátov Európskej hospodárskej a menovej únie (EMÚ)sila spoločnej meny reálne neodrážala pozíciu dvoch najsilnejšíchekonomických subjektov sveta. Nemenej dôležitým faktorom víťaznéhoťaženia dolára na devízových trhoch bol aj dlhotrvajúci rozmach americkéhohospodárstva, ktorý popieral všetky postuláty ekonomickej vedy. Avizovanýscenár "soft landing" koordinovaný americkou centrálnou bankou (FED) sazačína pomaly napĺňať, keď v priebehu tohto týždňa šéf FED-u A. Greenspanpotvrdil možnosť zníženia úrovne kľúčových úrokových sadzieb v prvýchmesiacoch budúceho roka. Otázkou však stále zostáva reakcia cenovéhovývoja v USA, kde sa tento indikátor stále považuje za najdôležitejší.Oslabený prodolárový sentiment sa neprejavuje len na devízových trhoch, aleje viditeľný aj slabnúci prílev európskych investícií na americkú pôdu.Zlepšená vízia eura je podporovaná aj situáciou na ropnom trhu, kde vsúčasnosti dochádza k cenovej stabilizácii, čím nebude dochádzať kpredražovaniu exportu týchto surovín a následnému neúmernému zaťažovaniuobchodnej bilancie jednotlivých štátov EMÚ.

Podľa názoru prezidenta nemeckej centrálnej banky E. Weltekeho je eštepredčasné hovoriť o zásadnej zmene svetového hospodárskeho lídra, pričomza kľúčový determinant považuje budúci vývoj amerického hospodárstva."Podmienky pre euro sú v súčasnosti dané," dodal Welteke. Spokojnosťhlavných predstaviteľov krajín eurozóny potvrdili aj predpovede o rastehrubého domáceho produktu v Nemecku, ktoré je hospodársky najsilnejšímsubjektom únie. Ekonomický rast v tejto krajine by mal tento rok dosiahnuťúroveň 3 %, keď táto hodnota je najsilnejším údajom za posledné desaťročie.

Prostredníctvom stabilizácie cien ropy pri súčasnej korekcii eura oproti dolárudochádza k zmierneniu hrozby inflačných tlakov v eurolande aj napriek vsúčasnosti takmer istému prekročeniu dvojpercentného inflačného cieľa natento rok. Minulomesačná intervenčná séria ECB, ktorá bola viackrátkritizovaná z pozície minimálnych dosahov na vývoj kurzu, je podľa šéfaBundesbanky potvrdením schopnosti mladého centrálneho bankovníctvariadiť menový vývoj. Viacnásobné priame vstupy ECB v malých objemoch napodporu spoločnej meny boli skôr varovaním pred beztrestným ignorovanímreálnej hodnoty eura ako existenčne nevyhnutnou formou podpory.