Zlaté časy startupov sa končia. Trh s rizikovým kapitálom klesá a stabilizuje sa
Situácia na trhu rizikového kapitálu sa v posledných rokoch kompletne premenila. Zatiaľ čo v období pandémie tento trh významne rástol, v súčasnosti je trend opačný. Dôvodov je niekoľko. Investori sa zameriavajú na trhy s overenými obchodnými modelmi a v neposlednom rade správanie investorov ovplyvnili vysoké úrokové sadzby. Napriek tomu existuje aj startupový segment, ktorý stále rastie, a to pri firmách, ktoré sú zamerané na umelú inteligenciu.
Boom, ktorý prežívali startupové spoločnosti počas koronavírusovej pandémie, je minulosťou. Toto veľmi špecifické obdobie prialo novovznikajúcim projektom predovšetkým preto, že úrokové sadzby boli na veľmi nízkej úrovni a investori si tak mohli dovoliť viac riskovať. Významne sa tak navýšil objem investícií do tohto segmentu, rástla aj valuácia spoločností. So zvyšujúcimi sa úrokovými sadzbami bol však tento rast utlmený.
Podľa analýzy medzinárodnej skupiny CMS vysoké sadzby a inflačný tlak sťažili financovanie akvizícií. V dôsledku toho sa investori na Slovensku aj v ďalších krajinách regiónu zameriavali na menšie transakcie. Táto zmena viedla k preferencii nižších rizík, pričom sa očakáva, že niektoré spoločnosti sa rozhodnú pre menšie, výhodnejšie ocenené akvizície, namiesto veľkých investičných akcií.
„Vytriezvenie v startupovom prostredí jednoznačne súvisí s fázou ekonomického cyklu. Vyššie úrokové sadzby centrálnej banky v posledných dvoch rokoch spôsobili väčšiu averziu k riziku a súbežne tieto sadzby ochladzujú ekonomickú aktivitu. Táto situácia naďalej posilňuje averziu k riziku,“ opisuje Ondřej Makeš, analytik rizík spoločnosti Bibby Financial Services, ktorá sa zameriava na financovanie malých a stredných podnikov.
Stredoeurópsky trh sa už stabilizuje
Pokles rizikového kapitálu je podľa Iva Denemarka z CzechInvestu súčasťou širšieho globálneho trendu, ktorý sa odrazil v celom regióne strednej a východnej Európy. „V roku 2023 klesol o tridsaťpäť percent počet investičných kôl oproti predchádzajúcemu roku. Napriek tomu sa však dívame na celkový vývoj pozitívne. Vzhľadom na celkovo nižšiu mieru investícií v regióne vidíme priestor skôr pre rast, než stagnáciu,“ približuje riaditeľa divízie startupov a venture investícií v CzechInveste.Juhomoravské inovačné centrum (JIC), ktoré s mnohými startupmi spolupracuje, vníma aktuálnu situáciu tak, že sa stredoeurópsky trh začína stabilizovať. „Ide o širší trend, ktorý môžeme pozorovať v rôznych krajinách nášho regiónu. Zdá sa však, že sa situácia postupne normalizuje a nachádza novú rovnováhu. Na trhu sa objavujú nové aktivity a vznikajú nové fondy vrátane aktivít v okolitých krajinách, ako je Poľsko,“ hovorí Martin Gillár, ktorý má v JIC-e na starosti PR & Media relations.
Umelá inteligencia stále ťahá
Rizikové prostredie startupov po zvýšení úrokových sadzieb už nie je pre investorov také lákavé. V súčasnosti sa viac zameriavajú na spoločnosti s overenými obchodnými modelmi a stabilným rastom. „Napríklad sektor energetiky, ktorý bol predtým skôr okrajový, teraz tvorí až tretinu investícií do rizikového kapitálu v strednej Európe,“ upozorňuje Denemark.V startupovom prostredí však existuje segment, ktorý výrazným poklesom po konci pandémie neprešiel. Ide o trh, ktorý je úzko spätý s umelou inteligenciou. „Startupy zamerané na umelú inteligenciu získali počas prvého štvrťroka 2024 až štyridsaťpäť percent investičného objemu, čo potvrdzuje, že aj náš región má v tomto trende čo ponúknuť,“ dodáva Denemark s tým, že aj keď je trh aktuálne opatrnejší, obchodný rast podnikov a záujem o technologické inovácie ukazujú na stabilné základy pre ďalší rozvoj startupového ekosystému v stredoeurópskom regióne.
Podľa Makeša z Bibby Financial Services je veľmi dôležité, aby sa startupy adaptovali na veľmi rýchle sa meniacu dobu. „Omnoho významnejší vplyv než pred pár rokmi hrá celková robustnosť biznis modelu, podiel vlastných zdrojov a schopnosť prispôsobiť sa zmene trhových podmienok. To je pre konkurencieschopný biznisový model absolútne kľúčové. A netýka sa to iba startupov,“ uzatvára Ondřej Makeš.
Zdroj: Media Journal, Foto: redakcia
Tweet