Zníženie nákupu dlhopisov nie je sprísnením menovej politiky
Spomalenie tempa, ktorým federálna centrálna banka Spojených štátov amerických (Fed) nakupuje dlhopisy, by neznamenalo, že menová politika USA sa sprísňuje. Pomohlo by to však finančným trhom zbaviť sa závislosti na lacných financiách od centrálnej banky. V utorok to vyhlásila jedna z vrchných predstaviteliek Fedu.
"Spomalenie tempa nákupu by sa dalo vnímať ako zníženie tlaku na plynový pedál, nie ako šliapnutie na brzdu. Úpravy teraz môžeme robiť postupne podľa toho, ako sa bude vyvíjať ekonomický rast," vyhlásila v písomnom prejave guvernérka regionálnej pobočky Fedu v Kansas City Esther Georgeová. "História ukazuje, že ak sa s akceptovaním obnoveného rastu hospodárstva a prípravou trhov na normálnejšie podmienky čaká pridlho, nesie to rovnaké riziko ako priskoré sprísnenie politiky," dodala. Spomalenie tempa nákupu obligácií je podľa nej "vhodným ďalším krokom v menovej politike".
Georgeová je dlhodobým kritikom programu nákupov dlhopisov, známeho aj ako kvantitatívne uvoľňovanie, a vyjadrila obavu, že agresívne opatrenia Fedu už trh považuje za "konvenčné". "Dôsledkom je to, že viaceré ekonomické sektory sú stále závislejšie na takmer nulových krátkodobých úrokových sadzbách a extrémne uvoľnenej politike," vyhlásila. Fed udržuje svoje úrokové sadzby blízko nule už od konca roka 2008. Za ten čas sa bilancia centrálnej banky v snahe znížiť dlhodobé úverové náklady a podporiť zamestnanosť a rast ekonomiky USA takmer strojnásobila na úroveň 3,3 bil. USD.
Finančné trhy vyľakali náznaky toho, že Fed chce zmierniť program kvantitatívneho uvoľňovania pod súčasnú úroveň 85 mld. USD mesačne. Šéf banky Ben Bernanke totiž 22. mája predstaviteľom amerického Kongresu povedal, že ak sa ekonomika bude ďalej posilňovať, Fed by mohol mieru nákupu dlhopisov na nasledujúcich zasadnutiach začať znižovať.
Zdroj: SITA, Reuters, Foto: redakcia
Tweet