ECB zvýšila úrokovú sadzbu o 0,75%. Úrokové sadzby na hypotékach porastú

Autor: Marián Búlik, finančný analytik OVB Allfinanz Slovensko
27.10.2022 (15:30)

Po septembrovom zvýšení o 0,75 % sa v priebehu jesene očakávalo ďalšie zvýšenie základnej úrokovej sadzby. Fakt, že ECB opäť zdvihla sadzbu o 0,75 % svedčí o znepokojení, s akým sa ECB pozerá na rastúcu infláciu. Ako sa zvýšenie dotkne bežných ľudí?

Vyššia základná sadzba ECB automaticky ďalej zdvihne sadzby hypoték. Tie v očakávaní tohto kroku postupne rástli aj medzi prvým zvýšením základnej sadzby v júli a druhým v septembri, čiže do istej miery už tento nárast zohľadňujú. Napriek tomu teraz očakávam zrýchlenie rastu úrokov pri hypotékach. Ak v auguste predstavovala priemerná sadzba pri nových hypotékach niečo cez 2,4 %, do konca roka uvidíme nárast priemernej sadzby nových úverov na úroveň 3 až 3,5 %. Tempo rastu by mohol do istej miery zmierniť prepad dopytu po hypotékach. Na druhej strane si však banky nemôžu dovoliť požičiavať so stratou alebo s príliš nízkou úrokovou maržou pri rastúcej cene peňazí na medzibankovom trhu. Keďže ďalšie zvyšovanie základnej sadzby v roku 2023 je pri energetickej kríze viac ako pravdepodobné, budúci rok sa s hypotekárnymi úrokovými sadzbami pravdepodobne dostaneme k úrovni 4 až 4,5 %. Mnohé však bude závisieť od toho, akú finálnu podobu bude mať v Európe regulácia cien energetických komodít a v akej kapacite budú k dispozícii lacné zdroje na výrobu elektrickej energie. Osobitne kľúčovú rolu bude hrať podiel paroplynových elektrární na výrobe elektriny v budúcom roku, čo bude zásadným spôsobom vplývať na cenovú úroveň elektriny.

Ide o dobrú správu pre vklady v bankách?

Úročenie vkladov už dnes výrazne zaostáva za úrovňou centrálnych sadzieb vrátane refinančných operácií, cez ktoré si banky požičiavajú peniaze na úverovanie. Dobrým indikátorom pre cenu peňazí na medzibankovom trhu je 12-mesačná sadzba EURIBOR, ktorá je dnes na úrovni 2,77 %. Pre banky rozhodne dáva zmysel, aby začali vklady opäť vo väčšej miere využívať ako zdroj pre poskytovanie hypoték a ďalších úverov. Tým pádom by úrokové sadzby z vkladov mali ísť jednoznačne nahor.

Avšak ani zvýšenie sadzieb termínovaných vkladov na úroveň 1-2 % nie je pre ľudí s úsporami zaujímavá správa. Vklady v bankách budú aj pri zvýšených úrokoch kvôli vysokej inflácii nezadržateľne strácať na hodnote. Jedinou reálnou alternatívou, ako ochrániť hodnotu úspor, stále zostáva pravidelné investovanie predovšetkým do akciových podielových a ETF fondov. Akciové trhy v 300-ročnej histórii vyšli z každej krízy silnejšie a vždy prekonali predchádzajúce historické maximá. Vďaka tomu, že dnes sú trhy o desiatky percent lacnejšie oproti začiatku roku, majú ľudia šancu získať investovaním práve v tomto období vyšší výnos v budúcnosti.
 
Zdroj: OVB Allfinanz Slovensko, Foto: Ivan Sedlák