Firemné (korporátne) dlhopisy – strašiak či príležitosť zarobiť?

09.04.2019 (09:30)
V ére nízkych úrokov na vkladoch v bankách sa investori obzerajú po vyšších výnosoch. Môžu ich nájsť aj vo firemných dlhopisoch.
Štátne dlhopisy Západu, ktoré sú istotou pre konzervatívnych investorov, dnes veľa nezarábajú. Napríklad nemecké 10-ročné štátne dlhopisy majú ročné výnosy len niečo málo nad nulou a s kratšou splatnosťou ponúkajú dokonca záporný výnos. Predstavujú tak skôr bezvýnosové riziko ako bezrizikový výnos. Preto sa mnohí investori obzerajú po dlhopisových investíciách s lepším pomerom výnosu k podstupovanému riziku. Takými sú firemné (korporátne) dlhopisy vzhľadom k tomu, že vybrané firmy sú dnes v lepšej finančnej kondícii ako mnohé štáty.
Firemný dlhopis je cenný papier, kde sa spoločnosť zaväzuje veriteľovi teda kupcovi zaplatiť istý výnos po určitom období. Kupec (teda investor) zase verí v úspech firmy, že mu dlh vráti aj s úrokmi. Rozdiel medzi dlhopisom a akciou firmy je, že pri akcii si investor kupuje podiel na spoločnosti a očakáva dividendy, ak sa jej bude dariť. Pri dlhopise investor firme v podstate požičiava peniaze.
Kto by chcel kupovať dlhopisy veľkých blue chip firiem, čo sú spoločnosti so stabilným rastom a ziskom ako napríklad Apple alebo Google, môže byť sklamaný, lebo ani tie neponúkajú vysoké výnosy. Napríklad 5-ročné dlhopisy Apple sa predávali na konci v roku 2017 s úrokom 2,5%.
„Dlhopisy veľkých blue chip firiem so silnými súvahami ponúkajú pomerne nízky výnos, čo je daň za nízke riziko,“ vysvetľuje Stanislav Pánis, analytik J&T Banky.
- Ako úspešne investovať a zarobiť viac ako inflácia
- Najlepším spomedzi konzervatívnejších fondov je J&T Bond
- J&T Banka spustila predaj fondu, ktorý vypláca výnos každý rok
„Každý investor, ktorý chce vyšší výnos, musí dnes podstupovať vyššie riziko ako v minulosti vzhľadom k stále silno uvoľnenej menovej politike či obavám zo spomaľovania sa ekonomického rastu,“ dodáva S. Pánis.
Riziko firemných dlhopisov spočíva v tom, že ak sa spoločnosti nedarí v podnikaní napríklad kvôli zlému manažmentu alebo silnej konkurencii či ekonomickej kríze, tak je možné, že svoj dlh nebude vládať splácať. Investor tak môže prísť o svoje peniaze. Takéto prípady sú však veľmi ojedinelé. „Ešte nikdy sa nestalo, aby sa nevyplatili dlhopisy niektorej zo spoločností, ktorých emitovanie manažovala naša banka“, vysvetľuje hovorca J&T Banky Milan Janásik.
Vyššie riziko za vyšší výnos
Na trhu sú aj firemné (korporátne) dlhopisy s výnosom nad 3% nazývané tiež high-yield dlhopisy. Sú to napríklad podriadené emisie menších regionálnych bánk v Španielsku či Taliansku. Podriadené dlhopisy znamenajú, že v prípade problému banky ako emitenta nebudú splatené prioritne, sú teda rizikovejšie.
Finančná poradňa - investovanie. Jedinečná príležitosť pýtať sa odborníka. |
Podľa S. Pánisa, analytika J&T Banky, aj medzi dlhopismi v neinvestičnom pásme, prípadne úplne bez ratingu, možno nájsť zaujímavé príležitosti a to dokonca aj v Česku a na Slovensku.
Veľká investícia naraz
Dlhopisy zahraničných firiem si investor môže nakúpiť cez každého dobrého obchodníka s cennými papiermi. Problémom pri zahraničných dlhopisoch môže byť vysoká minimálna investícia, ktorá môže dosahovať až 100- tisíc eur. To pre drobného investora nie je vhodné.Menším investorom preto odborníci radia nákup podielových fondov zameraných na dlhopisy, čo je omnoho dostupnejšie. Do väčšiny z nich možno investovať od pár desiatok eur mesačne. Výška poplatkov za takúto investíciu závisí od toho-ktorého obchodníka. Platí, že poplatky za kúpu dlhopisu sa nelíšia od poplatkov za kúpu napríklad podielových fondov či akcií. Výška poplatkov závisí od druhu cenného papiera a od objemu transakcie a pohybuje sa v niekoľkých percentách z investovanej sumy.
Pri podielových fondoch sa výška vstupných a výstupných poplatkov môže pohybovať od 0% do 5% podľa typu fondu.
Možnosti na Slovensku
Na Slovensku okrem štátu vydávajú dlhopisy najmä silné skupiny ako napríklad J&T Finance Group, J&T Real Estate, Tatry Mountain Resorts, JOJ Media House a iné. Podľa odborníkov sa tieto dlhopisy oplatí nakupovať, lebo ponúkajú atraktívne zhodnotenie k podstupovanému riziku, ktoré prekonáva výšku inflácie. Napríklad dlhopis firmy Tatry Mountain Resorts, ktorý je splatný v roku 2021, bol emitovaný s ročným výnosom s úrokom vo výške 6%. Navyše to znamená aj podporu slovenskej ekonomiky. „Dlhopisy, ktoré ponúka J&T Banka, sú verejne obchodovateľné s vysokou likviditou,“ dodáva S.Pánis.Foto: Shopify Partners, Burst.shopify.com
Tweet